Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Apple del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter y su opinión sobre las acciones de Apple en la bolsa.
Informe: Análisis de los resultados de Apple
Resultados trimestrales y guías a futuro
Resultados por encima del consenso:
- Ventas: 114.477 millones de dólares (+11,7% año/año) vs 1013.467M$ esperado.
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EBIT: 35.631M$ vs 34.822M$ esperado.
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BNA: 30.711M$ (+11,8%) vs 29.208M$ esperado.
Las cifras del i-Phone, el producto estrella de la compañía, baten expectativas y se elevan a 57.600M$ (+17,5%) vs 56.490M$ esp. En China, la compañía publicó ventas de 17.539M$ (+21% a/a), por debajo de los 18.750M$ esperados.
En cuanto a guías para el próximo trimestre, espera crecimiento de ventas rango +7%/+11% (vs +7,2% esperado por el consenso) y márgenes entre 45%/46% (vs 46,9% esperado). Además, Apple continúa su plan de recompra y cancelación de acciones y en el último trimestre ha realizado recompras de 81,8M de acciones por importe de 24.000M$.
El Capex en el trimestre se elevó a 3.339M$ dado que la compañía se encuentra fuera del entorno de elevadas inversiones de otras grandes tecnológicas relacionadas con la IA, lo cual creemos que el mercado lo valora positivamente en el momento actual.
Opinión de Bankinter sobre las acciones de Apple
Los resultados de Apple fueron positivos, registrando cifras récord de ingresos en un trimestre a pesar de que las guías no sorprendieron al mercado. La posición de liderazgo de Apple en su negocio y con una de las fidelidades de marca
más elevadas del mundo, se traduce en una alta estabilidad y predictibilidad de negocio (que hace que el mercado esté dispuesto a pagar múltiplos más elevados).
A medio plazo, Apple es un valor atractivo para tener en cartera apoyado por un perfil de riesgo más moderado, fortaleza de balance (posición de caja neta de 56.824M$) y crecimientos de doble dígito (TACC BNA25-28: +11%) y múltiplos elevados, pero acordes con su media histórica (PER27 y 28: 36,8x y 33,8x, vs media últimos 3 años: 35,4x).
Valoración y Precio Objetivo
Valoramos Apple en función de las siguientes hipótesis: Realizamos un DCF asumiendo una WACC de 6,4% y una tasa G de 3,0%, que consideramos adecuado para el nivel de riesgo y crecimiento esperado a futuro de la compañía. Bajo estas hipótesis, establecemos un precio objetivo de 398$/Acc (vs 322$/Acc anterior) que representa un potencial de +14% frente al precio de mercado por lo que reiteramos recomendación de comprar.
