El Departamento de Análisis y Mercados de Bankinter analiza, en su informe diario, los últimos resultados de RWE. En este artículo compartimos las principales claves.
Análisis de los últimos resultados de RWE
RWE bate en resultados y asegura que cerrará el año en la parte alta del rango de sus guías
Principales cifras frente al consenso de mercado:
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EBITDA: 4.575 millones de euros (+35%) vs 4.508M€ estimado.
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EBIT: 2.769M€ (+49%) vs 2.626M€ est
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BNA: 1.846M€ (+43%) vs 1.771M€ est
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BPA: 2,52€/acc. (+42%).
En cuanto a las guías, asegura que cerrará el año en la parte alta del rango. EBTIDA entre 5.750M€ y 6.350M€ y BNA entre 1.950M€ y 2.450M€.
Opinión sobre los resultados de RWE
Sólidos resultados, batiendo las estimaciones del consneso y con previsión de cierre del año en el extremo superior del rango de las guías. Los factores que han impulsado el fuerte crecimiento en resultados han sido la nueva capacidad en generación y baterías, la normalización del factor de carga (2025 afectado por condiciones de viento anormalmente bajas), la recuperación del negocio de trading y comercialización y un ingreso extraordinario en 2026 procedente de una compensación del Estado neerlandés (~332 M€) relacionada con las restricciones temporales impuestas a la central de carbón de Eemshaven. En cuanto a las guías, el equipo gestor asegura que cerrará el año en la parte alta del rango. EBTIDA entre 5.750M€ y 6.350M€ y BNA entre 1.950M€ y 2.450M€. El consenso apunta a un EBITDA de 6.300M€ y un BNA de 2.350M€. Tras estos resultados mantenemos la recomendación de Comprar. El Plan Estratégico 2031 prevé un crecimiento anual medio del 12% en EBITDA, del 15% en beneficio neto y del 12% en BPA.
Para alcanzarlo, RWE invertirá 42.000 M€ con una rentabilidad estimada superior al 8,5%. EE. UU. concentrará el 40% de la inversión y será el principal motor de crecimiento, apoyado por la expansión de los centros de datos, la IA, unos retornos atractivos y una mayor disponibilidad de acceso a la red. Además, un 21% se destinará a renovables y otro 21% a generación flexible, negocios favorecidos por la electrificación y el mayor peso de las energías limpias.
Por último, el 17% restante se invertirá en redes a través de Amprion, cuya contribución ha permitido elevar un 3% el objetivo de BPA para 2031, hasta 4,55€/acción (desde 2,48€ en 2025). Ratios de valoración atractivos: PER 2027 de 17,0x con una rentabilidad por dividendo de 2,50%.
