Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Meta y qué esperar para los próximos meses.
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Informe: Análisis de los resultados de Meta
Meta publica buenas cifras en el tercer trimestre
Muestran un sólido ritmo de crecimiento de ingresos (+26%) gracias a la buena evolución de la publicidad por las mejoras en recomendaciones y personalización de anuncios introducidas con la IA. El EBIT y BNA se ven penalizados por costes legales (unos 9.900M$), que se reconocen este trimestre y limitan el avance de estas partidas.
Las guías de ingresos para el 4T 2026 apuntan a un crecimiento de +22%/+27% y baten lo estimado. En concreto, fijan como objetivo 73.000M$/76.000M$, lo que supone una media de 74.500M$ vs 73.560M$ estimado por el consenso. El principal foco de atención, y preocupación, son las guías de capex (inversión) para el año. Las eleva de nuevo hasta 135.000M$/145.000M$ desde 130.000M$/145.000M$. El trimestre pasado ya las subió desde 125.000M$/145.000M$ anterior, que ya había incrementado desde 115.000M$/135.000M$ en el 1T.
En cuanto al objetivo para los costes, sube hasta 175.000M$/179.000M$ para incorporar los mencionados cargos legales por 9.900M$, ya reconocidos en el 3T.
Por otro lado, anuncia la creación de una nueva clase de acciones, la Clase C, que no tendrá derecho a voto. Actualmente la estructura de capital de Meta incluye dos tipos de acciones, la Clase A (cotizada y con 1 derecho de voto por acción) y la Clase B (no cotizada, otorga 10 derechos de voto por acción). Estas acciones proporcionarán a Meta un instrumento para captar capital en el futuro sin diluir el poder de voto de los accionistas existentes, ayudando así a preservar el control de Zuckerberg sobre la Compañía. Actualmente, Zuckerberg posee un 13,4% del capital, pero controla el 60,6% de los derechos de voto.
Esta nueva clase dará a Meta mayor flexibilidad para financiar, entre otros objetivos, las elevadas inversiones asociadas a sus planes de IA. De hecho, la compañía ya ha anunciado una ampliación de capital por unos 97.500M$ (dilución para los accionistas 6,0% aprox.) y nuevas emisiones de bonos, que elevan el total recaudado por esta última vía en el año hasta unos 50.000M$.
Opinión y valoración de Bankinter
En resumen, las cifras y guías de Meta continúan siendo sólidas. Las incertidumbres sobre el valor siguen centradas en el fuerte esfuerzo inversor en el que se encuentra inmersa la compañía. Son dudas comprensibles porque la principal consecuencia de ese aumento de capex será una generación de flujo de caja negativa hasta 2028. Sin embargo, ese proceso será compatible con una mejora significativa de los márgenes y beneficio futuro de la compañía. Así lo reflejamos en nuestro modelo.
La IA permite personalizar la publicidad y el contenido que consumen los usuarios, lo que aumenta el tiempo de uso de las aplicaciones. Además, Muse, el agente personal lanzado recientemente por Meta, ha recibido una buena acogida. Ya tiene más de 10M de usuarios en EE.UU. y Canadá. Zuckerberg pretende superar los 1.000M de usuarios, pero es necesario reducir el coste de cómputo. Por eso emplearán modelos más pequeños, utilizarán capacidad ociosa y optimizarán procesos para reducir costes más de 10x en un año.
Una vez logrado, supondrá una vía importante de ingresos adicionales por transacciones o suscripciones. Se unirá a otros negocios potenciales como el cobro por APIs (uso de modelos de Meta) o Muse Code (programación). En este escenario, nuestro precio objetivo mejora hasta 741$ desde 704$ (potencial +18%) y nuestra recomendación permanece en comprar.
