Consulta los últimos resultados de Meta (Facebook) y la opinión del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter.

Análisis de los últimos resultados de Meta

Los resultados del segundo trimestre de 2026 defraudan estimaciones y revisan al alza las guías de inversión anuales. El valor cae -7% en el aftermarket.

Principales cifras frente al consenso del mercado:

• Ingresos: 60.801 millones de dólares (+28% a/a) vs 60.230M$ estimado por el consenso y 58.000M$/61.000M$ por la compañía.

• EBIT: 18.775M$ (-8%) vs 21.500M$.

• BNA: 15.848M$ (-14%) vs 18.500M$ estimado.

• BPA:  6,18$ (-13%) vs. 7,14$.

• Usuarios activos diarios:  alcanzan 3.600M (+3% a/a) vs. 3.560M eltrimestre anterior y 3.614M estimado.

• Ingresos medios por anuncio:  +12,0% vs. +12,0% en el trimestre anterior y +11,7% estimado.

• Número de anuncios: +14,0% vs. +19,0% anterior y +14,6% estimado.

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Opinión de los resultados de Meta

Los ingresos aceleran más de lo estimado (+28% año/año) mientras los usuarios activos crecen (+3%), pero los costes se disparan (+55%) impulsados por cargos relacionados con procedimientos legales (2.400M$) e indemnizaciones por los despidos anunciados en mayo (1.180M$). Con ello, el EBIT y el BNA caen y defraudan estimaciones.

El fuerte esfuerzo inversor de la compañía (31.000M$ en el trimestre vs 17.000M$ en 2T 2025) pesa sobre la generación de flujo de caja (784M$ vs 8.549M$ en 2T 2025).

Las guías de ingresos para el tercer trimestre de 2026 apuntan a un crecimiento de +19%/+25%, pero quedan por debajo de lo estimado. En concreto, fijan como objetivo 61.000M$/64.000M$, lo que supone una media de 62.500M$ vs 63.170M$ estimado por el consenso. El principal foco de atención, y preocupación, son las guías de capex (inversión) para el año. Las eleva ligeramente: 130.000M$/145.000M$ vs 125.000M$/145.000M$ anterior, que ya aumentó desde 115.000M$/135.000M$ en el 1T. También sube el objetivo para los costes operativos hasta 165.000M$/169.000M$ desde 162.000M$/169.000M$ para incorporar los mencionados gastos legales (2.400M$).

Es una mala combinación de noticias que provoca un retroceso de -7% del valor en el aftermarket. La parte positiva es que las inversiones en IA están logrando acelerar los ingresos por publicidad porque mejoran la individualización de contenidos y prolongan el tiempo de uso de las aplicaciones. Pero esta evolución se produce a costa de acelerar las inversiones y eso penaliza el flujo de caja. Un proceso que se ve, a su vez, magnificado por los costes asociados a la reducción de plantilla anunciada por la Compañía (-10%, 8.000 empleados).

Ahora bien, implementar medidas para ganar eficiencia tiene especial sentido en este momento. Aliviar costes respaldará los márgenes y ayudará a la generación de flujo de caja libre, pero lo hará a medio plazo. Resulta más preocupante el riesgo legal asociado a distintos procesos que acusan a la compañía de generar adicción a sus plataformas.

En nuestra opinión, Meta continuará creciendo a ritmos elevados y logrará expandir sus márgenes de nuevo una vez que digiera los recortes de personal. Nuestra recomendación sobre el valor es comprar y, tras estas cifras, revisaremos nuestro precio objetivo (actual 735$).