Nuestro departamento de Análisis te ofrece los resultados de Iberdrola del primer trimestre de 2017:
Análisis resultados 1T Iberdrola
- Recomendación: Comprar
- Precio objetivo: 6,7 euros
- Cierre: 6,602 euros
Débiles resultados del primer trimestre de 2017 beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones EBITDA y beneficio neto atribuíble BNA por debajo de las guías del año.
- Ingresos 8.290 millones de euros (+1,3%)
- EBITDA 1.862 millones de euros (-8,2%)
- Beneficio antes de intereses e impuestos EBIT 1,027 millones de euros (- 17,8%)
- Beneficio neto atribuíble BNA 828 millones de euros (-4,7%)
- Fondos Generados por las operaciones 1.657 millones de euros (-2,4%)
- Deuda neta 29.760 millones de euros (+1,18% frente a diciembre de 2016
Opinión: Los resultados se han visto afectados negativamente por una serie de factores:
(i) Condiciones meteorológicas desfavorables en España: menor producción hidroeléctrica (-41%) y eólica (-17%) y el aumento de tributos en el negocio de generación debido a los mayores precios de mercado.
(ii) Débil comportamiento de negocio de generación en Reino Unido, que se irá recuperando a lo largo del año (menor producción por cierre de Longannet a finales del primer trimestre de 2016 y la subida de tarifas que se aplicará a partir de abril 2017).
(iii) Mayores amortizaciones (+7,3%) al pasar a amortizar los activos en el negocio de redes en España en menos años (23).
(iii) Menores ingresos por coberturas de tipo de cambio y derivados que empeoran en 61 millones de euros frente al primer trimestre de 2016.
Por el lado positivo los resultados incluyen 255 millones de euros de ganancias extraordinarias por la operación de fusión Gamesa-Siemens y el coste financiero sigue reduciéndose (3,13% en el primer trimestre de 2017 42 puntos básicos menor que en el primer trimestre de 2016).
La fuerte caída en resultados operativos en el periodo (-17,8%) y los efectos negativos de menos ingresos financieros por derivados y coberturas, ha podido ser parcialmente mitigados en el BNA del grupo gracias al impacto positivo de la operación Gamesa-Siemens. El equipo gestor de Iberdrola llevará a cabo una presentación de resultados hoy a las 09:30h en las que explicará si se mantienen las guías del año, que consistían en subir alrededor del 5% en EBITDA y en BNA.
Conoce los resultados de Iberdrola del primer trimestre de 2017 en su web.
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