Los bonos retrocedieron durante la semana pasada ante el aumento de la inflación en Europa y EE.UU.
La TIR Bund se situó por encima de 0,40% y la del T-Note llegó a alcanzar el nivel de 2,50% después de que Janet Yellen afirmara que prevé varias subidas de tipos anuales hasta 2019.
Esta semana, veremos un movimiento de vuelta. A pesar de que los resultados empresariales y la macro continuarán ofreciendo soporte, el tono duro utilizado por Donald Trump en su toma de posesión puede generar cierta demanda por activos refugio. La emisión de Letras españolas a tres y nueve meses tendrá una buena acogida y el Bund frenará su descenso de las últimas jornadas.
Rango estimado TIR Bund: 0,37% /0,43%.
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