1.-Enfoque general del Libro Beige (junio 2017)
La economía crece a un ritmo leve/moderado (frente a modesto/moderado en el informe de mayo) aunque la mayoría de distritos esperan que el ritmo de actividad vuelva a ser modesto/moderado los próximos meses. El Consumo de los hogares se mantiene firme gracias al buen comportamiento de las ventas minoristas (ex – autos) y al sector turismo aunque en varios distritos se observa cierta pérdida de tracción en las ventas de automóviles (en el anterior informe no se hacía mención a este aspecto). En relación a la demanda de crédito, cabe destacar que se mantiene firme en la mayoría de distritos (sin cambios con respecto al anterior Libro Beige).
2.- Aspectos más destacados del Libro Beige de la Fed (junio 2017)
Empleo y Salarios
El mercado laboral mejora (crecimiento modesto/moderado y se observan dificultades para contratar a trabajadores cualificados, especialmente en el sector de la construcción y la tecnología. En conjunto, los salarios crecen a un ritmo moderado aunque se aprecia una mayor presión salarial tanto en trabajos de alta como de baja cualificación.
Precios
El aumento en precios no experimenta grandes cambios con respecto al informe anterior ya que las subidas en algunos sectores como en la agricultura son compensados por los bajos precios de la energía.
3.- Nuestra opinión sobre el Libro Beige de la Fed (junio 2017)
El Libro Beige confirma cierta pérdida de tracción en el ritmo de crecimiento de la economía aunque las perspectivas para los próximos meses son positivas. El mercado laboral se mantiene firme y el consumo privado también (salvo la venta de coches). Las principales variables macro no experimentan cambios significativos en la mayoría de distritos y aunque se aprecia una mayor presión salarial no hay síntomas inflacionistas que nos hagan pensar en un cambio brusco en la dirección de la política monetaria.
Los mercados apenas han reaccionado tras la publicación del libro Beige y se mantienen las alzas (bolsas y bonos) gracias al mensaje “dovish” de la Presidenta de la Fed (Janet Yellen) ante el Congreso de EE.UU.
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