Precio Objetivo 9,3€/acción vs 13,9€/acción anterior, mantenemos recomendación en Comprar.
Gamesa consiguió ampliar capital por unos 236 millones de euros en septiembre, pero el descuento aplicado (amplió a 9,30€, -4,7% con respecto al día anterior al anuncio) y la inevitable dilución (sobre BPA, etc...) castigaron al valor. Además, el "sell-off" de mercado que tuvo lugar a finales de octubre le penalizó especialmente, por su carácter de compañía industrial y cíclica.
Por otra parte, su exposición a la economía brasileña (18% de las ventas) y la victoria republicana en las recientes elecciones americanas (16% ventas en EE.UU.) son factores reales que nos obligan a revisar a la baja nuestra valoración. Sin embargo, a pesar de todo ello, nuestro Precio Objetivo actualizado (9,3€/acción vs 13,9€/acción anterior) sigue ofreciendo un potencial de revalorización suficiente (+22%) como para seguir recomendando Comprar, sobre todo después del fuerte ajuste a la baja sufrido por la cotización.
Identificamos el nivel 9,30€/acción en que fijamos nuestro Precio Objetivo actualizado y que coincide con el precio de la ampliación con un "nivel suelo" para la cotización, salvo que afloren más noticias negativas con respecto a la actividad típica... algo que no parece ya probable, pero que tampoco se puede descartar rotundamente.
Ver Análisis de Gamesa completo (pdf)
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