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Agenda del día: "La Fed cumple con parte del guión"

30.10.2014

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La sesión de hoy viene marcada por:

(i) un mensaje más “hawkish” de la Fed que, a pesar de mantener el mensaje de tipos bajos mucho tiempo, considera que el mercado laboral evoluciona muy bien y que la inflación por debajo del 2,0% es transitoria.

(ii) Gran cantidad de datos macro a ambos lados del atlántico. En EE.UU el PIB debería confirmar el buen momento de la economía, aunque a una velocidad inferior a la observada en el 2T’14 (excepcionalmente buena).

En la UEM los índices de confianza empresarial podrían sorprender negativamente si tenemos en cuenta lo sucedido el lunes con el IFO alemán y la tasa de inflación en Alemania (+0,9% esperado) mantenerse muy alejada del objetivo del BCE (2,0%), por lo que esperamos que:

(i) El precio de los bonos soberanos continúe soportado en los niveles actuales. Además, aumenta la probabilidad de que el BCE ponga en marcha un programa de compra de bonos corporativos y soberanos tras conocerse ayer que el consenso de mercado espera que los bancos pidan en torno 170.000 millones de euros en el T-LTRO de diciembre,

(ii) El euro debería retroceder algo más frente al dólar (¿1,257?) tras el mensaje de la Fed, y

(iii) debería aumentar la volatilidad de las bolsas debido a la gran cantidad de compañía que publican: en torno a 30 americanas, mientras que, en Europa, Bayer, Eni y Volkswagen y, a nivel doméstico, B.Sabadell, Ferrovial, Abertis e Indra… a lo que se añadirá el PIB 3T preliminar, muy probablemente acelerando (a/a) hasta +1,6% desde +1,2% en 2T, en línea con lo anticipado por el BdE.

Por tanto, probablemente hoy mejor bonos que unas bolsas indefinidas y erráticas, con un USD alcista.

Ver agenda del día completa (pdf)

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