Consulta el análisis sobre los últimos resultados de L'Oréal y la opinión del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter.
Análisis de los últimos resultados de L'Oreal
Las ventas del 3T 2026 superan ampliamente las expectativas: crecen +7,2% en términos comparables vs +5,4% esperado
Ascienden a 11.561M€ (+11,9%) vs 11.236M€ (+8,7%) esperados por el consenso.
En términos comparables (mismo perímetro y tipo de cambio) las ventas aumentan +7,2% vs +5,4% esperado. Ajustadas por la transición a nuevos sistemas tecnológicos que ha afectado a la operativa de tiendas y centros logísticos, crecen +7,7%.
Por divisiones:
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Productos Profesionales: 1.469 millones de euros (+12.1% en términos orgánicos vs +8,8% esperado).
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Productos de Consumo: 4.044M€ (+4,3% vs +3,7% esperado).
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L´Oréal Luxe: 4.177M€ (+6,4% vs +4,1% esperado).
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Productos Dermatológicos: 1.872M€ (+12,2% vs +10,3% esperado).
Por áreas geográficas:
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Europa: 4.043M€ (+9.9% vs +5,4% esperado)
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Norteamérica: 3.155M€ (+2,2% vs +4,9%)
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Asia Norte: 2.229M€ (+7,8% vs +4,1%)
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Latam: 916M€ (-1,0% vs +6,0%)
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Otros: 1.223M€ (+19,2% vs +11,8%).
La compañía mantiene el objetivo de crecimiento positivo en el año en ventas y BNA superando el ritmo del sector.
Opinión sobre las acciones de L'Oreal
Las ventas baten ampliamente las expectativas con un crecimiento en términos comparables (mismo perímetro y tipo de cambio constante) de +7,2% vs +5,4%. Ajustado por la transición a nuevos sistemas tecnológicos, que ha afectado a la operativa de tiendas y centros logísticos, crecen +7,7%.
Todas las divisiones y geografías contribuyen positivamente y de manera equilibrada. Por áreas de negocio, destacan Productos para Profesionales con un crecimiento orgánico de +12,1% y Productos Dermatológicos con +12,2%. Éste último, con los mayores márgenes del grupo (M. EBIT 26,1% vs 22,7%) da soporte a los márgenes.
Todas las geografías también superan el crecimiento esperado con la excepción de Norteamérica y Latam. Europa, el mercado más grande (34% del total) crece +9,9% y Asia Norte, que engloba China y Corea (9%) avanza +7,8%.
Las cifras confirman el mayor dinamismo del segmento de Cosmética dentro del Consumo Discrecional como también han reflejado LVMH (Perfumes&Cosméticos +1% orgánico y Selective Retailing +8% en 3T vs -5% de Moda&Cuero), Hermès (Perfumes +7,5% vs Moda&Accesorios -2,0%), Puig (crecimiento orgánico de +5,6%).
Esperamos que este mayor dinamismo se mantenga en la campaña de Navidad. En un entorno de poder adquisitivo presionado por la elevada inflación en productos básicos como Alimentación y Energía, el consumo discrecional bascula hacia productos de menor importe, pero que producen cierta sensación de bienestar y “fiesta” (perfumes, maquillaje).
En el caso de L´Oreal, además, Productos para Profesionales (peluquerías, salones de belleza) ofrecen un crecimiento estable y Productos Dermatológicos es un motor de crecimiento y mayores márgenes.
