Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Fortinet y la opinión del equipo de análisis de Bankinter.
Análisis de los últimos resultados de Fortinet
Fortinet sube un 8% en el aftermarket tras publicar buenos resultados 4T 2024 y guías 2025. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):
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Facturación: 2.003 millones de dólares (+7% a/a) vs 1.960 millones de dólares esp. (y 1.900M$/2.000M$ guidance).
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Ingresos: 1.660 millones de dólares (+17% a/a) vs 1.593 millones de dólares esp. (y 1.560M$/1.620M$ guidance)
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EBITDA: 686 millones de dólares (+50% a/a) vs 567M$ esp
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BNA: 572 millones de dólares (+46% a/a) vs 470M$ esp
En el conjunto del año 2024, las principales cifras frente al consenso de mercado (Bloomberg): Facturación 6.532M$ (+2% a/a) vs 6.495M$ esp. (y 6.430M$/6.530M$ guidance); Ingresos 5.965M$ (+12% a/a) vs 5.890M$ esp. (y 5.856M$/5.916M$ guidance); EBITDA 2.208M$ (+36% a/a) vs 2.076M$ esp. y BNA 1.833M$ (+43% a/a) vs 1.738M$ esp.
En el 1T 2025 sitúa la Facturación en el rango 1.520M$/1.600M$ (vs 1.563M$ esperado por el consenso) y los Ingresos en el rango 1.500M$/1.560M$ (vs 1.531M$ esp.).
Espera en 2025 una Facturación en el rango 7.200M$/7.400M$ vs 7.301M$ esp., unos Ingresos en el rango 6.665M$/6.850M$ vs 6.636M$ esp. y un BPA en el rango 2,41$/2,47$ vs 2,45$ esp.
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Opinión de Bankinter sobre los resultados de Fortinet
Fortinet publica buenas cifras, especialmente en el caso del BNA. La ralentización de la economía llevaba impactando especialmente a la hora de presupuestar los gastos en ciberseguridad en algunas compañías como Fortinet, ya que los clientes ralentizaban las actualizaciones (especialmente en firewalls) y las compras de dispositivos y alargaban el ciclo de ventas. Sin embargo, este trimestre vuelve a coger tracción la Facturación (+7% vs +6% 3T 24, +0% 2T 24 y -6% 1T 24).
Especialmente importante para este tipo de compañías es esta última métrica (distinto de Ingresos), que supone las Ventas esperadas suponiendo que las suscripciones se mantienen hasta final del período. En próximos trimestres debería seguir acelerando la Facturación debido a cierto impulso del segmento de firewalls y a la reciente adquisición de Next DLP y Lacework (con las que aumentan exposición a la nube).
Precisamente en este punto debería mejorar la compañía para no quedarse atrás en el medio plazo, sobre todo ante un esperado cambio en el comportamiento del consumidor en el segmento de firewalls (unas de las fuentes de crecimiento en los últimos años). Los puntos fuertes de Fortinet, en los que destaca frente a sus competidores, son sus menores tarifas y las nuevas funcionalidades en áreas como 5G, SASE o SD-WAN.
Está incluida en nuestra Cartera Temática Buy&Hold: Ciberseguridad.
