Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Fortinet y la opinión del equipo de análisis de Bankinter.
Análisis de los últimos resultados de Fortinet
Cae -4% en el aftermarket tras publicar buenos resultados 3T 2024, pero recortar ligeramente las guías de Facturación. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):
-
Facturación: 1.582 millones de dólares (+6% a/a) vs 1.570 millones de dólares esp. (y 1.530M$/1.600M$ guidance)
-
Ingresos: 1.508 millones de dólares (+13% a/a) vs 1.479 millones de dólares esp. (y 1.445M$/1.505M$ guidance)
-
EBITDA: 576 millones de dólares (+44% a/a) vs 491M$ esp
-
BNA: 488 millones de dólares (+51% a/a) vs 403M$ esp
En el 4T 2024 sitúa la Facturación en el rango 1.900M$/2.000M$ (vs 1.997M$ esperado por el consenso) y los Ingresos en el rango 1.560M$/1.620M$ (vs 1.588M$ esp.).
De cara a 2024 estrecha las guías de Facturación hasta el rango 6.430M$/6.530M$ (vs 6.400M$/6.600M$ ant. y 6.517M$ esp.), mientras que revisa al alza las guías de Ingresos hasta el rango 5.856M$/5.916M$ (vs 5.800M$/5.900M$ anterior y 5.858M$ esp.) y de BPA hasta el rango 2,20$/2,28$ (vs 2,00$/2,04$ ant. y 2,06$ esp.)
Link a los resultados
Opinión de Bankinter sobre los resultados de Fortinet
Fortinet publica buenas cifras, especialmente en el caso del BNA. La ralentización de la economía llevaba impactando especialmente a la hora de presupuestar los gastos en ciberseguridad en algunas compañías como Fortinet, ya que los clientes ralentizaban las actualizaciones (especialmente en firewalls) y las compras de dispositivos y alargaban el ciclo de ventas. Sin embargo, este trimestre vuelve a coger tracción la Facturación, repuntando hasta +6% frente al estancamiento del 2T y la caída del -6% del 1T 2024. Especialmente importante para este tipo de compañías es esta última métrica (distinto de Ingresos), que supone las Ventas esperadas, suponiendo que las suscripciones se mantienen hasta final del período. En próximos trimestres debería seguir acelerando la Facturación debido a cierto impulso del segmento de firewalls y a la reciente adquisición de Next DLP y Lacework (con las que aumentan exposición a la nube). Precisamente en este punto debería mejorar la compañía para no quedarse atrás en el medio plazo, sobre todo ante un esperado cambio en el comportamiento del consumidor en el segmento de firewalls (unas de las fuentes de crecimiento en los últimos años).
Los puntos fuertes de Fortinet, en los que destaca frente a sus competidores, son sus menores tarifas y las nuevas funcionalidades en áreas como 5G, SASE o SD-WAN. El recorte de guías no viene por una menor demanda, sino por un ciclo de actualización de productos que se retrasa a 2025. Por tanto, la caída esperada hoy (tras una subida de +8% en el último mes y alcanzando máximos históricos) supone una oportunidad de entrada en una de las principales compañías dentro del sector.
Está incluida en nuestra Cartera Temática Buy&Hold: Ciberseguridad.
