El PIB de la UEM creció +0,0% en 2T'14 en tasa trimestral vs +0,2% en 1T, en línea con las estimaciones del mercado y con la cifra publicada de forma preliminar por Eurostat hace unas semanas. Así, la tasa interanual se desacelera y pasa de +0,9% a +0,7%.
El BCE estima un crecimiento para el conjunto del año de +0,9% por lo que la actividad debería recuperarse en la segunda mitad del año. Aún así, los riesgos para el crecimiento son a la baja, por la crisis de Ucrania y el temor a la deflación, lo que ha llevado al BCE a actuar con contundencia.
Esta ralentización de la actividad se explica por la caída experimentada en países como Italia y Alemania así como por el estancamiento de Francia. Por su parte, España y Holanda serían las economías que más crecen, Portugal habría vuelto al crecimiento y Grecia estaría cerca de conseguirlo. De hecho, la variación del PIB de España supera ampliamente la media de la UEM (ver gráfico inferior derecha).
En cuanto al desglose por componentes, el Consumo evoluciona favorablemente (+0,3% t/t vs +0,1% anterior), el Gasto Público se frena (+0,2% t/t vs +0,7% anterior) y es la Inversión la que más resta al crecimiento al caer -0,3% t/t vs +0,2% en el 1T (si bien el descenso es inferior al -0,6% estimado). El Sector Exterior mejora ya que las Importaciones se frenan (0,3% t/t vs 0,8% en el 1T) mientras que las Exportaciones se recuperan al pasar de +0,1% t/t a +0,5%, tendencia que debería continuar gracias a la depreciación del euro.
Como el dato coincide con las estimaciones, no debería afectar al mercado.
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