Descubre cuáles son las previsiones del Banco de España para el Producto Interior Bruto (PIB) de España.
Previsiones del Banco de España
El Banco de España revisó ayer sus proyecciones, PIB +2,9% 2025 (+0,3pp); +2,2% 2026 (+0,4pp) y +1,9% 2025 (+0,2pp)
La mejora de las proyecciones de crecimiento se basa en la revisión de la actividad de trimestres recientes y la demanda interna, en particular el dinamismo del consumo privado. Respecto a la inflación +2,7% (+0,2pp) 2025; +2,1% (+0,4pp) 2026 y +1,9% (-0,5pp) 2027. La revisión al alza de 2025 se debe al reciente repunte y la revisión al alza de la actividad. La revisión a la baja del 2027 se produce por el retraso al 2028 de la entrada en vigor del nuevo sistema de derechos de emisión de la UE, lo que da lugar a una previsión de menores precios de la energía. La inflación subyacente apunta +2,6% 2025; +2,5% en 2026 y +2,1% en 2027. Proyectan una Tasa de Paro del 10,6% en 2025, 10% 2026 y 9,6% 2027. Respecto al Déficit de las AA. Públicas apuntan en 2025 -2,5% (sin cambios); -2,1% (-0,2pp) en 2026 y -2,5% (+0,2pp) en 2027.
Por último, respecto a los riesgos a la actividad se mantienen equilibrados a corto y ligeramente a la baja a medio plazo (señalan especialmente los internos ligados a la inflación, salarios y vivienda); mientras que los riesgos a la inflación son al alza a lo largo de todo el horizonte de proyección.
Proyecciones macroeconómicas de la economía española (2024-2026)
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Proyecciones de diciembre 2025 |
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2025 |
2026 |
2027 |
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PIB |
2,9 |
2,2 |
1,9 |
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Tasa de paro (% de la población activa) Media anual |
10,6 | 10,0 | 9,6 |
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Inflación (IAPC) |
2,7 | 2,1 | 1,9 |
|
IAPC (sin energías ni alimentos) |
2,6 | 2,5 | 2,1 |
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Capacidad/necesidad de financiación de la nación (% del PIB) |
-2,5 | -2,1 | -2,5 |
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Deuda de las AAPP (% del PIB) |
100,6 | 99,1 | 98,3 |
Fuente: Banco de España
Opinión sobre las previsiones del Banco de España
La revisión al alza pone de manifiesto la fortaleza de la demanda interna. Nuestras estimaciones también apuntan a un crecimiento basado en el Consumo Privado y la Inversión (+2,9% 2025; +2,0% 2026 y +1,7% 2027), con más detalle en Estrategia de Inversión 1T 2026.
