Durante los últimos meses hemos visto como la economía británica se afianzaba en su recuperación avalada por las buenas cifras macro. La situación del país permitiría una subida de tipos pero, bajo nuestro punto de vista, probablemente no se producirá hasta que Estados Unidos lo haga previamente.
Cuando el Gobierno finalmente decida esa subida, estimamos probable para el último trimestre de este año, la Libra se apreciará notablemente para después lateralizar con el enfriamiento de la economía.
Por lo tanto esperamos un último trimestre positivo para la Libra. Creemos que se apreciará sobre todo contra el Euro ya que el momentum económico de Reino Unido es sensiblemente mejor que el de Europa pero más parecido al de Estados Unidos.
Además, el Gobierno británico aunque no suba tipos podría ir reduciendo su programa de compra de activos como medida previa por lo que la oferta de la divisa se vería reducida y su valor subiría.
Nuestras estimaciones para final de año 2015 son de que la Libra acabe cerca del 0,71€. Para el 2016 creemos que se producirá una apreciación pero más ligera por lo que la Libra podría acabar el año en 0,68€ y ya para el 2017, tras el enfriamiento de la economía podríamos de nuevo ver una depreciación para volver a niveles de 0,70€.
Informe perspectivas Euro/Libra 2015 2016 (pdf)
Previsión Euro/Franco Suizo 2015 y 2016
Previsión Euro/Dólar 2015 y 2016
Informe de Estrategia: Perspectivas económicas cuarto trimestre 2015
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