La confianza de los inversores y analistas alemanes por debajo de lo esperado en marzo


22.03.2016

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El indicador de confianza ZEW en su componente de expectativas aumentaba de manera significativa en marzo hasta 4,5 frente a  1,0 anterior. De este modo, el indicador rebotaba desde los mínimos de los últimos 16 meses que tocaba en febrero pero quedaba por debajo del 5,4 estimado

Por su parte, el componente que mide la percepción sobre la situación actual caía más de lo estimado hasta situarse en 50,7 frente a 53,0 estimado y 52,3 anterior.

El deterioro de la situación actual es generalizado en las principales áreas geográficas aunque destacan negativamente la UEM (-11,8 frente a -8,0 anterior), Reino Unido (17,1 frente a 22,2 anterior) y Japón (-28,1 frente a -22,0 previo).

Sin embargo, en relación a las perspectivas para los próximos meses, destaca la mejora de EE.UU. (7,6 frente a-3,8 anterior) y Japón (3,9  frente a 1,0 previo) mientras la UEM empeora (10,6 frente a 13,6 anterior).

Destaca además, el empeoramiento de las perspectivas para el Eurostoxx 50, hasta 46,4 frente a 67,65 anterior. Eso sí, entre los principales sectores económicos, la banca frena ligeramente su deterioro (-60,6 frente a 61,3) pero las aseguradoras lo empeoran (-60,9 vs. 55,8 previo).

Nos sorprende que la negativa evolución de ambos componentes en el caso de la UEM tras el anuncio de la nueva batería de medidas por parte del BCE, que en nuestra opinión tendrá un impacto sustancialmente positivo en la economía de la región. Esta reacción nos hace reafirmarnos en que tal vez el mercado aún no haya calibrado completamente la dimensión de este anuncio.

 

Informe completo del ZEW alemán en marzo 2016 (pdf)

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