La semana pasada tuvo dos partes claramente diferenciadas: en la primera reinó la aversión al riesgo (TIR del Bund a nuevos mínimos históricos en 0,56%) por la crisis de Rusia, y la segunda tuvo un tono mucho más positivo gracias a que la Fed señaló que sería "paciente" a la hora de empezar a subir los tipos. Así, las TIRes y las primas de riesgo sufrieron movimientos de ida y vuelta.

En el plano nacional, el Tesoro realizó la última subasta del año, que en su conjunto ha sido un éxito gracias a la buena demanda en las emisiones (media de sobredemanda de 2,5x) y a la caída de los costes de financiación. Esta semana se presenta relativamente tranquila por los festivos de Navidad. Así, apenas hay emisiones y los datos macro estarán contados (Conf. consumidor UEM, PIB y Bs duraderos en EEUU). Por tanto, la tendencia de los últimos días no debería quebrarse de forma que los bonos continuarán “fuertes”. 

Rango estimado TIR Bund: 0,56%-0,65%.

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Agenda semanal 22 diciembre de 2014: "Petróleo, Rusia y Grecia en perspectiva más serena"

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