El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:
TUBOS REUNIDOS
- Recomendación: Neutral
- Precio Objetivo: 23,3 euros/acción
- Cierre: 25,29 euros/acción
- Variación día: -1,98%
Consigue un principio de acuerdo para refinanciar su deuda
De esta manera conseguirá refinanciar (pendiente todavía de formalización y ratificación final en Comités de las entidades) 351 millones de euros.
Este importe se divide en varios tramos
- 92 millones de euros de circulante que están comprometidos durante cinco ejercicios, por lo que dejan de negociarse cada año
- 90 millonea de euros de deuda ordinaria, para la cual se definen diversos plazos dependiendo del plan de negocio
- 168 millones de euros en deuda convertible en tres tramos
Opinión
Es una noticia muy positiva para la Compañía puesto que se había puesto en duda su capacidad de continuar como empresa en funcionamiento, tal y como expresó el informe de auditoría, y le otorga de una mayor flexibilidad financiera. Como referencia, la deuda ascendía a 351M€ en abril, para un Ebitda a cierre de primer trimestre de 2019 de -4,8M€ y un Patrimonio Neto de 91,5M€. La situación financiera de la Compañía se había visto afectada por el establecimiento de medidas arancelarias de EE.UU. a las importaciones europeas de productos de acero, por paros productivos, tipos de cambio y el precio de materias primas. En cuanto a su plan de negocio, Tubos Reunidos expone que este año espera que sea complicado y repetirá pérdidas, sin embargo, de cara a 2020 mejorará progresivamente y será capaz de generar caja. Por otra parte, este plan permite no cerrar plantas ni reducir plantilla. A pesar de que se trata de una noticia alentadora, mantenemos recomendación en Vender, al considerar que el escenario que enfrenta es complicado y no hay visibilidad de resultados positivos a corto plazo.
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