Análisis Munich Re
- Recomendación: Vender
- Cierre: 180,05 euros
- Variación diaria: -0,14%
Análisis resultados Munich RE del primer trimestre de 2017:
Cifras del primer trimestre de 2017 por debajo de lo estimado.
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- El volumen total de primas aumenta hasta 12.292 millones de euros (+3,3%)
- El resultado técnico cae con fuerza hasta 694 millones de euros (-26,5%)
- El resultado de la cartera inversión aumenta hasta 2.151 millones de euros (+36,8%)
- El resultado operativo queda en 952 millones de euros (+31,2%) frente a 979 millones de euros estimado
- El beneficio neto atribuible (BNA) aumenta hasta 557 millones de euros (+27,7%) por debajo de los 622 millones de euros estimados
- El beneficio por acción (BPA) es de 3,55 euros (+33,9%) frente a 3,829 euros estimados.
Opinión: Resultados que quedan por debajo de lo estimado y, además, muestran algunos puntos preocupantes. Especialmente la caída del resultado técnico y el repunte del ratio combinado del reaseguro (su principal negocio, representa alrededor del 60% del total de primas).
En concreto, aumenta de manera importante hasta 97,1 desde 88,4. Con esto se confirma la mala evolución que ya vimos para este ratio en 2016, cuando aumentó hasta 95,7 desde 89,7.
En cualquier caso, la Compañía afirma que cumplirá con su guidance de beneficio de 2.000 millones de euros/2.400 millones de euros (lo que recordamos que compara negativamente con los 2.600 millones de euros de beneficio neto atribuible 2016).
Consultar los resultados completos de Munich RE en la web de la compañía.
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