El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las empresas europeas que son noticia:
ORANGE
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 13,9 euros
- Variación diaria: -0,5%
Resultados 1S’18 en línea, salvo BNA que defrauda y la deuda repunta con fuerza pero mejora el dividendo
Cifras principales comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ventas: 20.262 millones de euros (+0,9% a/a), frente a 20.336 millones de euros estimado.
- EBITDA: 5.984 millones de euros (+2,6%), frente a 5.951 millones de euros estimados por el consenso.
- EBIT: 2.350 millones de euros (+2,8%).
- BNA: 879 millones de euros (+21,4%), frente a 1.324 millones de euros estimado.
La deuda financiera neta es de +6%%, hasta 25.273 millones de euros, desde diciembre de 2017. Con ello, el ratio deuda financiera neta sobre OIBDA queda en 1,96x (frente a 1,87x a cierre de 2017).
Opinión
Resultados en línea con lo esperado salvo en BNA, pese a que avanza +21,4%. En términos de actividad, resulta positiva la mejora en Francia, +1,4% a/a en ingresos, y en España, +3,0%. Sin embargo, la deuda aumenta de manera significativa (+6,0%) en parte por el aumento del CapEx.
Finalmente, la compañía propone el pago de un dividendo de 0,70 euros, que supone un aumento frente a 0,65 euros anterior. Con ello la rentabilidad por dividendo a niveles actuales de cotización se situaría en el 5,0%. En conjunto, la mejora de actividad y de dividendo pensamos que compensará el repunte de la deuda y el valor avanzará hoy en bolsa.
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GLAXOSMITHKLINE
- Cierre: 15,42 libras esterlinas
- Variación diaria: -0,92%
Resultados 2T’18 mejores de lo esperado, revisando al alza la expectativa de BNA’18
Resultados 2T’18 frente a consenso Bloomberg:
- Ventas: 7.310 millones de libras esterlinas (-0,13%), frente a 7.210 millones de libras esterlinas esperado.
- Beneficio operativo no ajustado: 779 millones de libras esterlinas (frente a -20 millones de libras esterlinas en 2T’17).
- BNA: 441 millones de libras esterlinas (frente a -180 millones de libras esterlinas en 2T’17).
- BPA reportado: 8,9 libras esterlinas (frente a -3,7libras esterlinas en 2T’17).
- BPA ajustado: 28,1 libras esterlinas, frente a 26,0 libras esterlinas esperado.
Para 2018 revisa al alza la estimación de resultados. Prevé un BPA entre +7% y +10% (frente a +4% y +7% anterior). Van a implementar un plan de ahorro de costes de 400 millones de libras esterlinas hasta 2021.
Opinión
Buenos resultados que la cotización descontará positivamente. En particular la revisión al alza de expectativas de BPA’18.
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ROCHE
- Cierre: 238,30 francos suizos
- Variación diaria: +1,71%
Resultados 2T’18 mejores de lo esperado, revisando al alza la expectativa de BNA’18
Resultados frente a consenso Bloomberg:
- BPAS: 9,84 francos suizos (frente a 9,03 fancos suizos esperado).
A su vez, revisa al alza la perspectiva 2018 con un crecimiento en torno al +15%.
Opinión
Buenas noticias que la cotización descontará positivamente.
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