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Análisis de las empresas europeas que son noticia: Carrefour


31.08.2017

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas europeas:

Carrefour

  • Recomendación: neutral
  • Cierre: 19,50 euros
  • Variación diaria: +1,09%

Débiles resultados en el primer semestre 2017

Ventas 43.053 millones de euros (+6,2%), EBITDA 1.431 millones de euros (-1,2%), beneficio operativo recurrente (ROI) 621 millones de euros (-12,1%); Margen ROI 1,6% en primer semestre 2017 vs. 1,9% en primer semestre 2016; beneficio neto ajustado; 154 millones de euros (-34%), deuda neta 7.720 millones de euros (+353 millones de euros). El crecimiento en ventas orgánico ha sido del 2,6%. El tipo de cambio aportó un efecto favorable de +2,8%.

Por regiones, los mercados emergentes registraron un crecimiento en ventas del 6,4% y Europa registró una subida del 1,1%. El margen operativo en Francia sufrió una caída de 70 puntos básicos debido a la fuerte competencia y a la implementación de ofertas. En Argentina las pérdidas se  incrementaron debido al retraso en la recuperación económica. Por otro lado, el grupo llevo a cabo con éxito la salida a bolsa de su filial en Brasil el pasado mes de julio.

Opinión: Resultados flojos de Carrefour en  primer semestre 2017 con una caída en el beneficio operativo recurrente (ROI) del 12% en euros y del 21,5% excluyendo el efecto de los tipos de cambio.

La fuerte competencia está resultando en una desaceleración en el  crecimiento de las ventas comparables y en una gradual erosión de los márgenes operativos del grupo, especialmente en Francia.

En Francia el ROI sufre una caída del 36,1% en el periodo. En Latinoamérica el ROI registra un descenso del 15,5% ex tipo de cambio, debido al difícil entorno en Argentina. En Asia, Carrefour ha vuelto a resultados operativos positivos, pero todavía representan una parte muy pequeña de los resultados totales del grupo.

Carrefour se está viendo afectada por la competencia del comercio on-line (ecommerce) y de las cadenas de descuento (hard discounts)

Link a los resultados de Carrefour

Ver cotización / operar con las acciones de Carrefour en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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