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Análisis de las empresas españolas que son noticia: Gas Natural, FCC, Neinor Homes y Airbus


14.09.2017

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:

Gas Natural

  • Recomendación: comprar
  • Precio objetivo: 22,50 euros
  • Cierre: 19,985 euros
  • Variación diaria: -0,62%

Desmiente negociaciones con EDP

Rafael Villaseca, consejero delegado de Gas Natural, ha declarado que actualmente no están llevando a cabo ninguna negociación en relación a una operación corporativa con EDP.

R. Villaseca apuntó que el equipo gestor está analizando varias alternativas para reforzar a Gas Natural a nivel europeo dentro del baile empresarial de fusiones, compras y alianzas que podría desatarse en los próximos meses en la Unión Europea. 

Opinión

El futuro de Gas Natural pasa por la internacionalización y por la diversificación. En estos momentos el grupo está analizando posibilidades de expansión en distribución y renovables. A nivel internacional está focalizando sus esfuerzos en Chile, México y Brasil.

Gas Natural ha resultado adjudicatario en las dos subastas de renovables (eólica y fotovoltaica) convocadas por el Gobierno en los últimos meses. En el contexto europeo, tras los enormes cambios tecnológicos en el sector (apagón nuclear en Alemania, apuesta europea con las renovables, caída en desuso de centrales convencionales) el sector parece ahora encaminado a un mega-proceso de concentración. Este proceso de concentración estaría encaminado a conseguir los siguientes objetivos: 

  1. Ganar escala y cambiar la estructura de ingresos, dando mayor peso a las renovables.
  2. Compartir esfuerzos en la expansión internacional.
  3. Mejorar la eficiencia operativa, materializando sinergias y reduciendo costes. 

Cualquier movimiento corporativo de una gran eléctrica europea dentro de la UE, conllevaría inevitablemente la reacción del resto. En este sentido Gas Natural si ha reconocido que está analizando varias alternativas corporativas para optimizar el posicionamiento estratégico del grupo.

Ver cotización / operar con las acciones de Gas Natural en Bankinter

FCC

  • Recomendación: comprar
  • Precio objetivo: 9,10 euros
  • Cierre 8,335 euros
  • Variación diaria: -0,3%

Renegocia con Egipto una rebaja del período de concesión de la depuradora de Abu Rawash

El contrato inicial, adjudicado en agosto de 2015, contemplaba una proyección de ingresos de 1.200  millones de euros para FCC (adjudicataria del 50% en consorcio con Orascon) a lo largo de los 20 años de concesión.

FCC ha acordado con el gobierno mantener el contrato de construcción de la depuradora por un importe de 269 millones de euros, con una reducción del plazo de concesión de dicha infraestructura de 20 a 3 años. FCC adopta esta decisión debido a la difícil coyuntura económica del país, que hace menos aconsejable un contrato concesional. 

Opinión

 La rebaja del plazo de concesión reduce el riesgo del proyecto, que ahora se limita a la construcción y cuenta con la financiación del Banco Africano de Desarrollo. Sin embargo, consideramos que la reacción de la cotización será negativa, ya que la renegociación a la baja de dicho contrato supone reducir en un 3,1% el volumen de la cartera total de proyectos del grupo.

Ver cotización / operar con las acciones de FCC en Bankinter

Neinor Homes

  • Recomendación: comprar
  • Cierre: 19,25 euros
  • Variación diaria: +0,25%

Lone Star, principal accionista, vende un 27% de la compañía a través de una colocación acelerada

El precio de venta ha sido 18,50 euros/acción, lo que implica un descuento de -3,9% con respecto al cierre de ayer. Lone Star, que permanecerá como principal accionista con una participación del 12,5%, materializa plusvalías tras la revalorización de +16,9% desde Neinor Homes desde su salida a bolsa. 

Opinión

La cotización debería retroceder hoy, reflejando en parte el descuento con el que se ha realizado la operación. Aunque Lone Star se ha comprometido a no vender más acciones en los 90 días posteriores a esta operación, la posibilidad de que venda otra parte de su participación posteriormente supone un factor de presión para la cotización a pesar de las perspectivas favorables del sector inmobiliario residencial en España.

Ver cotización / operar con las acciones de Neinor Homes en Bankinter

Airbus

  • Recomendación: comprar
  • Cierre 70,95 euros
  • Variación diaria: +0,40%

Nuevo pedido de Cathay Pacific Airways

Consistente en 32 unidades del modelo A321neo valorado en 3.395 millones de euros (4,6% de las ventas estimadas 2018). 

Opinión

Nuevo contrato que da visibilidad a la cuenta de resultados a medio/largo plazo y que se une a los nuevos contratos comunicados en los últimos meses. Buena noticias para el valor que el mercado descontará positivamente.

Ver cotización / operar con las acciones de Airbus en Bankinter

 

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