El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas europeas:
ThyssenKrupp
- Cierre: 25,245 euros
- Variación diaria: -1,62%
Fusión con Tata Steel Europe
Las dos compañías han firmado un memorándum de entendimiento (MoU) para la fusión entre el negocio de acero europeo de Tata Steel y ThyssenKrupp. Formarán una joint venture al 50%.
Opinión
Se confirma la noticia de la semana pasada y, tras un año de negociaciones, las dos empresas cierran un acuerdo para fusionar sus actividades en Europa y dar así lugar a la segunda mayor acerera europea por detrás de Arcelor Mittal.
Todavía faltan por definir los detalles de la operación, que contemplan una sinergias de unos 400-600 millones de euros al año así como un recorte de la plantilla del 8% (unos 4.000 empleos). Este aspecto augura que será un proceso polémico ya que los sindicatos alemanes se oponen a la operación. Dicho esto, la fusión tiene sentido y responde a la necesidad de concentración en un sector con elevada sobrecapacidad (se producen unos 170 millones de toneladas cuando hay capacidad de 230 millones de toneladas).
A priori el acuerdo parece más beneficioso para Tata que para ThyssenKrupp ya que la joint venture es al 50% mientras que las cifras de facturación y EBITDA son algo superiores en ThyssenKrupp vs Tata. El año pasado, el negocio del acero europeo de Tata (Tata Steel Europe) facturó unos 7.000 millones de euros (-3%) y el de Thyssekrup, 7.633 millones de euros (-12%).
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BASF
- Cierre: 87,33 euros
- Variación diaria: -0,14%
Compra la filial de poliamida de Solvay
El importe de la transacción es 1.600 millones de euros y espera cerrarse en el tercer trimestre de 2018.
Opinión
El precio pagado es 1,21x ventas, muy en línea con los múltiplos a los que cotiza Basf (1,28x). Esta noticia tendrá un impacto reducido en la cotización.
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