El tono de los Bancos Centrales es dovish y las perspectivas  de subidas de tipos se mantienen inalteradas (no antes de 2020 en la UEM). Las previsiones de Inflación son bajas y la macro da signos de debilidad. 

La Fed no tiene prisa para reducir el tamaño del balance y varios miembros del BCE abogan por lanzar un nuevo programa de liquidez para la banca (TLTRO).

En EE.UU, la pendiente de la curva se mantiene en positivo y la TIR del Bund a 10A continúa en niveles históricamente bajos.

Esta semana el foco estará en el PIB 4T’18 en EE.UU (jueves) y en el indicador de precios preferido de la Fed (PCE, el viernes) donde no se esperan grandes cambios. En este entorno, los bonos deberían continuar soportados. 

Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 0,10 % / 0,15 %

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