La sesion de hoy carece de catalizadores relevantes, aunque las operaciones corporativas seguirán siendo el principal motor del mercado, no necesariamente en sentido positivo. En España, la única referencia será la emisión de letras a 3 y 9 meses con un objetivo de colocación de 3.500M€ para la cual el Tesoro no debería tener problemas de colocación. Se trata de un importe inferior al habitual, lo que lleva a pensar que estaría preparando un sindicado.
Esperamos una sesión más bien lateral/ligeramente alcista ya que la inercia positiva procedente de los cierres tanto de EE.UU. como de Asia debería trasladarse a la apertura europea, si bien los catalizadores no parecen lo suficientemente consistentes como para permitir que el rebote se mantenga. En nuestra opinión, el mercado se mantendrá en un impasse ante las referencias que conoceremos en la segunda mitad de la semana y que sí son relevantes: Actas de la Fed mañana, mientras que el jueves PMI Manufacturero HSBC en China, Indicador Adelantado en EE.UU. y emisión de bonos en España. El viernes, además del ZEW alemán, se publicará una revisión de los ratings de algunos países europeos (España, Grecia, Francia o Reino Unido). En el mercado de deuda pública, la TIR de los bonos españoles e italianos debería reconducirse algo, aunque no demasiado, al menos hasta que no se celebren las elecciones europeas el 25M, mientras que esperamos que el euro se mantenga en el entorno de 1,37.
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