Menos es más. Esto es lo que deben estar pensando en estos momentos Merkel y Sarkozy que presumiblemente están revisando la estructura de la UE para reformarla.

París y Berlín barajan recomponer la zona euro para formar un núcleo duro en el que se integrarían los países centrales de la UEM con las cuentas públicas más saneadas, para avanzar hacia un mayor grado de integración fiscal. Esta propuesta, posiblemente también se habría consultado con países como Holanda, Bélgica y Luxemburgo (Benelux). Por otro lado, quedarían los demás miembros de la UE.

Seguramente no se trate de una propuesta que se vaya a materializar de forma inmediata y revela claramente que el eje francoalemán no quiere verse arrastrado por la crisis de deuda de italiana. Esta incertidumbre, además, despierta dudas adicionales acerca de la capacidad de la Eurozona para evitar una crisis sistémica.

El mercado asume que la economía italiana no es sólo demasiado grande para caer, sino también para ser rescatada. Los esfuerzos realizados ayer por el BCE apenas lograron relajar la tensión sobre la deuda pública transalpina, cuya prima de riesgo alcanzó ayer un nuevo récord y alentó los temores de que se acerque un impago italiano.

Así, en Italia, en su empeño por evitar el desastre, tienen previsto aprobar medidas de austeridad urgentes este fin de semana, tras la cuales, posiblemente un gobierno de tecnócratras tomará las riendas de la situación, apartando a Berlusconi de la presidencia.

Los adjetivos para calificar la situación comienzan a agotarse, toca esperar a unos y actuar a otros y sin duda, el que más peso va a tener que aguantar va a ser el BCE, al que se le va a someter a una dura prueba y del que vamos a ser testigos de su verdadero poder.

Fotografía de Elliott P | Flickr