Consulta los últimos resultados de Palo Alto Networks y la opinión de nuestro equipo de análisis.

Resultados de Palo Alto Networks

Guías primer trimestre y para el conjunto de su ejercicio fiscal mejores de lo esperado

Sin embargo, ya descontó las buenas cifras el jueves pasado subiendo un +13% y por eso cae -1,9% en el mercado fuera de hora. Principales cifras comparadas con el consenso:

• Ventas: 3.410 millones de dólares (+34% año/año) vs 3.350M$ esperado.

• BNA: Ajustado 853M$ (+27%) vs 814M$ esperado (+21%).

• BPA: 1,02$ (+7,4%) vs 0,98$ (+2,9%). El BPA no crece al mismo ritmo que el BNA ya que Palo Alto amplió capital/emitió acciones nuevas para ejecutar las adquisiciones de Cyberark y Chronosphere.

Para el próximo trimestre (agosto/octubre) estima:

• Ventas: 3.305M$ (+34%) vs 3.210M$ (+29%) esperado.

• BPA: 0,97$ (+4,3%) vs 0,94$ (+1,0%).

Para el conjunto del ejercicio fiscal:

• Ventas: 14.150M$ (+23%) vs 13.840M$ (+20%).

• BPA: 4,18$ (+8,8%) vs 4,11$ (+7,0%).

Link a los resultados.

Opinión de los resultados de Palo Alto Networks

Resultados mejores de lo esperado y perspectivas alentadoras. Sin embargo, la cotización cae -1,9% en aftermarket.

En nuestra opinión la caída responde a tres motivos:

(i) descontó el jueves pasado las buenas cifras tras la publicación de CrowdStrike subiendo ca. +13%. Da la sensación de que el mercado ya tenía en precio las buenas cifras.

(ii) Acumula una subida de ca. +100% en lo que va de año situando los múltiplos de valoración en niveles demasiado exigentes (PER27e 71x vs ca. 20x bolsa americana). 

(iii) todo ello en consonancia con un contexto de tipos de interés poco favorable para la compañía (T-Note en 4,80%). Respecto a las cifras, la realidad es que los resultados baten ampliamente y ratifican a Palo Alto como compañía líder dentro del sector de ciberseguridad.

Pese a ello, mantenemos algo de escepticismo acerca de tomar posiciones en el valor. Principalmente porque: los múltiplos de valoraciones actuales son exigentes (PER 2027e de 71x vs 20x bolsa americana) y descuentan unas expectativas de crecimiento muy elevadas (TACC del BNA 2025-2028 del +20%), así como una contribución positiva en BPA de las adquisiciones realizadas en el medio plazo. Todo ello en un entorno de visibilidad limitada debido al potencial impacto disruptivo de la IA sobre el sector de la ciberseguridad.

Palo Alto está incluida en nuestra Cartera Temática Buy&Hold: Ciberseguridad y forma parte del Top Selección USA.