Pese a los buenos resultados 2T 2024 (noviembre/enero) retrocede -21% en
el aftermarket tras las malas guías dadas
Resultados de Palo Alto Networks
Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):
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Facturación: 2.350 millones de dólares (+16% año a año) frente a 2.368 millones de dólares esperados por el consenso (y 2.335 millones de dólares/2.385 millones de dólares guidance).
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Ingresos: 1.975 millones de dólares (+19% año a año) frente a 1.971 millones de dólares esperados (y 1.955 millones de dólares/1.985 millones de dólares guidance).
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EBIT: 564 millones de dólares (+50% año a año) frente a 511 millones de dólares esperados.
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BNA: 505 millones de dólares (+52% año a año) frente a 441 millones de dólares esperados.
En el 3T 2024 espera unos ingresos en el rango 1.950 millones de dólares/1.980 millones de dólares (frente a 2.039 millones de dólares esperados por el consenso) y un BPA en el rango 1,24 dólares/1,26 dólares (frente a 1,30 dólares esperados).
Además, para el conjunto del año 2024 recorta las guías de ingresos hasta el rango 7.950 millones de dólares/8.000 millones de dólares (frente a 8.150 millones de dólares/8.200 millones de dólares anteriores y 8.181 millones de dólares esperados por el consenso) y aumenta las de BPA hasta el rango 5,45 dólares/5,55 dólares (frente a 5,40 dólares/5,53 dólares anteriores y 5,53 dólares esperados).
>>Link a los resultados.Opinión de los resultados de Palo Alto Networks
Resultados positivos gracias a la posición de liderazgo de Palo Alto dentro del sector y a su diversificación de soluciones en varios segmentos dentro de la ciberseguridad. Sin embargo, la mala reacción del mercado vino por las malas guías publicadas, incluyendo un recorte en las perspectivas del conjunto del año en Ventas y Facturación. Esta última métrica incluye las Ventas esperadas suponiendo que las suscripciones (80% de las Ventas de Palo Alto) se mantienen hasta final del período. En este sentido el guidance de Facturación no lograr batir las estimaciones tanto en el 3T 2024, que apunta al rango 2.300 millones de dólares/2.350 millones de dólares (frente a 2.631 millones de dólares esperado por el consenso), como en 2024, rebajando el rango de nuevo hasta 10.100 millones de dólares/10.200 millones de dólares (frente a 10.700 millones de dólares/10.800 millones de dólares anterior, 10.761 millones de dólares esperado y 9.194 millones de dólares 2023).
En nuestra opinión es una sobrerreacción del mercado. El recorte de las guías no viene por una falta de demanda de productos de ciberseguridad, sino por un cambio de estrategia de cara a una aceleración del crecimiento en el medio/largo plazo con la consolidación de su plataforma y el desarrollo y futuro liderazgo en inteligencia artificial. De cara a próximos meses, Palo Alto debería seguir avanzando en la migración hacia la seguridad cloud (ahora supone 25%/30% de la Facturación) para no perder ventaja frente a otras compañías nativas en la nube como CrowdStrike o Zscaler. Junto a la inteligencia artificial supondrá uno de los principales disruptores dentro del sector.
En definitiva, esperamos un impacto negativo en la cotización al verse penalizado por el mal guidance, pero de cara al medio/largo plazo sigue siendo una de nuestras preferencias dentro de la ciberseguridad y es una buena oportunidad de entrada. Tal y como indicó el propio CEO recientemente, estamos viviendo un “nivel sin precedentes de ciberataques en la actualidad, lo que va a seguir impulsando la demanda de ciberseguridad”
Palo Alto está incluida en nuestra Cartera Temática Buy&Hold: Ciberseguridad y está incluida en el Top Selección USA.
