Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Nvidia y la opinión del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter.
Análisis de los últimos resultados de Nvidia
Resultados y guías mejores de lo esperado. La compañía, además, anuncia guías de ingresos para 2027 mucho mejores de lo esperado
Cifras publicadas frente al consenso de mercado:
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Ventas: 96.221 millones de dólares (+106% a/a) vs 92.293M$ esperados
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Margen bruto: 75% vs 75% esperado.
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BNA: 53.954M$ (+110%) vs 50.980M$ esperado. .
. Nvidia generó un FCF de 21.400M$ en el trimestre (+59% a/a), un Capex de 2.677M$ y presenta una posición de caja neta de 60.500M$. La compañía señala que en el 2T´26 retribuyó a los accionistas entre recompras y dividendos por importe de 26.000M$ (vs 20.000M$ el trimestre anterior) y que aún le queda autorización para realizar recompras de acciones por valor de 99.000M$ en los próximos trimestres. La actividad de Centros de Datos (>90% del total de Ingresos) quedó también por encima de lo esperado (89.000M$ vs 85.756M$ esp).
Por otro lado, las guías para el próximo trimestre baten expectativas: La compañía anuncia que espera obtener ingresos de 108.000M$ (+/- 2%) frente a 104.566M$ esperado por el consenso. El guidance de margen bruto estuvo prácticamente en línea con lo esperado por el consenso: 74% +/- 50pb (vs 74,3% esp).
La compañía nunca da guías más allá del siguiente trimestre, pero en esta ocasión el CEO Jensen Huang ha señalado que esperan crecimiento de ingresos de +70% en el próximo ejercicio (vs +50% esperado por el consenso). También señala que seguirá habiendo presión en márgenes por las subidas de precios por parte de sus proveedores.
Opinión de Bankinter
Las cifras de Nvidia fueron muy positivas con crecimientos que siguen siendo muy sólidos (superiores al 100% de crecimiento tanto en Ingresos como en BNA) y guías que demuestran que los fuertes crecimientos seguirán en los próximos trimestres. El CEO de la compañía (Jensen Huang), señaló que la demanda de la nueva generación de chips Vera Rubin está siendo muy positiva, se encuentran produciendo a plena capacidad y han firmado contratos con Alphabet, Microsoft y Oracle, entre otros. Jensen Huang señala además que ven que la actual fortaleza de la demanda se puede extender durante varios años más en un contexto donde la IA ha llegado a un punto de inflexión en el que empieza a ser un negocio rentable y donde cada vez más compañías entran a competir en el mercado.
Nvidia cotiza a múltiplos que no creemos que sean en absoluto exigentes si consideramos los crecimientos esperados (presenta un PER26e de 23x, con crecimientos de BPA26e de +91%).
Desde nuestro punto de vista, tanto las cifras como las guías y los mensajes del equipo directivo respaldan nuestra visión positiva en el valor por lo que reiteramos nuestra recomendación de comprar.
Nvidia es uno de los valores seleccionados dentro de nuestra cartera temática de semiconductores.
