Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Nvidia y la opinión del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter.

Análisis de los últimos resultados de Nvidia

Los resultados y las guías del segundo trimestre del año son mejores de lo esperado. Pero un margen bruto levemente por debajo de lo esperado hizo que las acciones cayeran en el mercado fuera de hora -1,26%.

Cifras publicadas frente al consenso de mercado:

• Ventas: 81.615 millones de dólares (+85,2% a/a) vs 79.186M$ esperados

• Margen bruto:  75% vs 75,1% esp.

• BNA:  45.548M$ (+92,7%) vs 43.210M$ esperado

Nvidia generó un FCF de 45.587M$ en el trimestre (+85,5% a/a), un Capex de 1.757M$ y presenta una posición de caja neta de 68.224M$. La compañía anunció un nuevo programa de recompras de acciones de 80.000M$ sin plazo determinado (la compañía en el 1T´26 retribuyó a los accionistas entre recompras y dividendos por importe de 20.000M$). La actividad de Centros de Datos (c.90% del total de Ingresos) quedó también por encima de lo esperado (75.246M$ vs 73.478M$ esp).

Por otro lado, las guías para el próximo trimestre baten expectativas: La compañía anuncia que espera obtener ingresos de 91.000M$ (+/-2%) frente a 87.358M$ esperado por el consenso. El guidance de margen bruto estuvo en línea con lo esperado por el consenso: 75% +/- 50pb (vs 74,96% esp).

>>Link a los resultados.

Opinión de Bankinter

Las cifras de Nvidia fueron muy positivas con crecimientos que siguen siendo muy sólidos (+85% a/a en Ingresos y +93% a/a en BNA) y guías que demuestran que los fuertes crecimientos seguirán en los próximos trimestres.

El CEO de la compañía (Jensen Huang), señaló que la construcción de centros de datos se está acelerando a una velocidad extraordinaria. Pero es cierto, que la conferencia de analistas no presentó grandes anuncios ni nuevos mensajes, con lo que el mercado lo acogió con cierta frialdad. (-1,26%). A día de hoy, el único foco de preocupación en Nvidia está en que los proveedores puedan mantener el ritmo de producción que demanda la compañía y el ligero incumplimiento en márgenes se puede interpretar como una mayor presión en costes por parte de dichos proveedores. Nvidia cotiza a múltiplos que no creemos que sean en absoluto exigentes si consideramos los crecimientos esperados (presenta un PER26e de 26,7x, con crecimientos de BPA26e de +76%).

Desde nuestro punto de vista, tanto las cifras como las guías y los mensajes del equipo directivo respaldan nuestra visión positiva en el valor por lo que reiteramos nuestra recomendación de comprar y reiteramos la visión de cualquier recorte en las acciones fruto de la reacción de hoy a las cifras, lo consideramos una oportunidad de entrada a precios más atractivos.

Nvidia es uno de los valores seleccionados dentro de nuestra cartera temática de semiconductores.