Análisis de los últimos resultados de Nestlé
Resultados por debajo de lo esperado. Las guías 2024 también defraudan, mantenemos recomendación en vender.
Las cifras principales comparadas con el consenso de Bloomberg:
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Ventas: 92.998 millones de francos suizos (-1,5% año a año) vs. 93.680 millones de francos suizos esperados
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Ventas comparables (conjunto del año) +7,2% vs. +7,4% esperado, de los cuales +7,5% corresponden a precios (vs. +7,5% esperado) y -0,3% a volúmenes (vs. -0,1% esperado).
Opiniones de Bankinter
Resultados por debajo de lo esperado y el guidance 2024 también defrauda. Se acaba la gasolina de las subidas de precios y en los mercados desarrollados (aproximadamente 60% de las ventas) los volúmenes continúan en terreno negativo. Las guías 2024 sitúan el crecimiento en ventas comparables de +4% vs. +4,7% esperado por el consenso. A medio plazo (2025) confirman sus objetivos.
La opinión preliminar de los resultados es negativa y mantenemos nuestra recomendación de vender.
Los motivos:
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Balance poco saneado (activos intangibles + fondo de comercio, aproximadamente 40% total de los activos).
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Cuenta de pérdidas y ganancias estanca.
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Errática generación de flujo de caja libre, que ponen en duda el dividendo de la Compañía (solo crece +1,7% en este ejercicio) y la capacidad de crecimiento inorgánico.
