Análisis de los últimos resultados de Gestamp
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
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Ingresos 3.029 millones de euros (+37%) vs. 2.769 millones de euros estimados.
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EBITDA 362 millones de euros (+22%) vs. 313,5 millones de euros estimados.
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EBIT 164 millones de euros (+17%) vs. 155,9 millones de euros estimados.
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BNA 77 millones de euros (+40% a/a) vs. 71,1 millones de euros estimados.
Enlace a los resultados de Gestamp.
Opinión de los resultados de Gestamp
Cifras que baten las estimaciones del consenso y muestran un desempeño sólido. Los ingresos se ven favorecidos por las cláusulas passthrough, que permiten repercutir el encarecimiento de las materias primas. Excluyendo su efecto, avanzan con menos contundencia (+21%). Con esa base, el margen EBITDA se expande ligeramente (13,6% vs. 13,4% anterior) y el EBIT se contrae (6,1% desde 6,3%). En el conjunto del ejercicio, Gestamp logra cumplir sus guías: (i) crecimiento de ingresos superior en “dígito medio simple” al del mercado.
En concreto, logra un out performance de +10,4%. (ii) Margen EBITDA de 12,7% vs. 12,5%/13,0% objetivo. (iii) Generación de 255 millones de euros en flujo de caja libre vs. “superior a 200 millones de euros” objetivo. Este resultado se produce gracias a la buena evolución operativa en todas las regiones donde opera. Sus ventas crecen +16,6% (a tipo de cambio constante y excluyendo el efecto de las materias primas) mientras los volúmenes de producción avanzan +6,2%. De cara a 2023, la Compañía fija unos objetivos ambiciosos.
Destacamos: crecimiento de doble dígito en ingresos y EBITDA, capex de 7,5% aprox. sobre ingresos y generación de flujo de caja superior a 200 millones de euros. En definitiva, buenas noticias que deberían ser bien acogidas hoy por el valor.
