Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Técnicas Reunidas y las recomendaciones de las acciones de Técnicas Reunidas en la bolsa.

Informe: Análisis de los últimos resultados de Técnicas Reunidas

Técnicas Reunidas cae más de un 9% en mayo

Técnicas Reunidas ha sufrido una corrección en mayo superior a -9,0%.

Motivos de la caída de Técnicas Reunidas

Los motivos son dos:

(i) Fuerte presencia en Oriente Medio. El 65% de su cartera está ligada a la región.

(ii) Resultados 1T 2026 que incluyen una provisión de -45M€ por costes relacionados con la guerra en Oriente Medio, en un escenario central que contempla que no se reanuden las hostilidades en la zona. Supone en torno al 3% de los Ingresos.

Resultados de Técnicas Reunidas en el primer trimestre de 2026

Sin este efecto, el Ebit habría alcanzado los 76M€ y el margen Ebit 4,8%. Cartera de Pedidos 9.211M€ (-38% a/a) vs 10.553M€ anterior; Ingresos 1.583M€ (+21%) vs 1.506M€ est.; EBIT 31M€ (-45%); El Margen EBIT se sitúa en 2,0% vs 4,3% 1T25; BNA 15M€ (-46%). Por tanto, reducción de la Cartera de Pedidos, Ebit, BNA y márgenes.

Recomendación Bankinter

A pesar de esta corrección y del entorno de incertidumbre, nuestra recomendación es Comprar porque:

1. No se han cancelado proyectos pese a la guerra

1.- No se han cancelado proyectos a pesar de la guerra. En 2026 estima que, en términos ajustados, sin tener en cuenta el efecto de la provisión: Ingresos > 6.500M€; Ebit > 325M€ y margen Ebit > 5%.

2. Elevada cartera de pedidos y visibilidad de ingresos

2.- Elevado volumen de actividad, lo que se traduce en una cartera de pedidos alta. Esto permite un nivel asegurado de ingresos que viene ligado a dicha ejecución de proyectos. La cartera pensamos aumentará por la evolución natural y por la necesidad de reconstrucción de las infraestructuras dañadas por la guerra.

3. Técnicas Reunidas mantiene caja neta positiva

3.- Mantiene caja neta, lo que le favorece de cara a la captación de nuevos contratos. Caja neta: 360M€ 1T 26 vs 332M€ 4T 25.

4. Vuelta a la remuneración al accionista

4.- Vuelta a la remuneración al accionista con un pay-out del 30% contra resultados 2026.

5. La guerra en Oriente Medio impulsa la inversión en infraestructuras energéticas

5.- La guerra en Oriente Medio dibuja un escenario diferente para el crudo, que contempla una reducción de la oferta y en coherencia un precio más elevado. Ello aumenta el apetito inversor hacia el sector infraestructuras de energía, particularmente en Venezuela, por la reapertura del país, y en Oriente Medio, por la reconstrucción tras la guerra, lo que beneficiará a Técnicas.

Precio objetivo de Técnicas Reunidas

En conclusión, mantenemos recomendación y elevamos P. Objetivo hasta 38,3€/acc. (potencial +20%) desde 36,9€/acc. anterior. TRE en los últimos trimestres ha ido mejorando márgenes y mantiene caja neta positiva. Esperamos una mejora de su cartera de pedidos un contexto de aumento de inversiones en el sector infraestructuras de petróleo.