Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Colonial del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter y su opinión sobre las acciones de Colonial en la bolsa.
Gráfico de las acciones de Inm. Colonial en bolsa
Análisis de Colonial
Plena ocupación y subida de rentas en oficinas prime
La demanda de oficinas aumenta, apoyada en la creación de empleo y la estabilización del teletrabajo. Gran parte de la demanda se centra en espacios flexibles y en ubicaciones céntricas, donde hay escasez de oferta. Esto favorece a Colonial, que tiene la cartera de oficinas de mayor calidad de Europa. La gran mayoría de sus activos se encuentran en ubicaciones prime en París, Madrid y Barcelona. De esta forma, prevemos que sus activos se mantengan en niveles de "plena ocupación" (>95%), con incrementos de rentas por encima incluso de la inflación (+5% a/a en 2T 2025).
Apalancamiento moderado
Debería beneficiarse de un entorno de rebajas de tipos de interés. La deuda está bien estructurada, a pesar de haberse incrementado ligeramente el LTV de la compañía hasta el 37% (vs 36% anterior), tras la inversión de 200 millones de euros para la creación de una joint venture centrada en el desarrollo de activos que destinará a ciencia e innovación.
Colonial tiene cubiertos los vencimientos hasta 2028, sólo con la liquidez actual. Además, el tiempo juega a su favor, en un entorno de rebajas de tipos de interés. Consideramos razonable que pueda mantener costes de financiación próximos al 2% (1,77% actual) a medio plazo. Mantiene, por tanto, el rating BBB+ por S&P y Baa1 por Moody's, ambos con perspectiva estable.
Estimaciones y valoración
Mantenemos estimaciones sin cambios, con un BPA de 0,32€/acción 2025e, en la parte baja del rango previsto por la propia compañía (0,32/0,35€/acción). Por otra parte, nuestro precio objetivo se mantiene sin cambios en 7,1€/acción, de cara a diciembre de 2026e.
Recomendación de Inmobiliaria Colonial
Reiteramos recomendación de Comprar. Colonial ofrece potencial de revalorización del +22% y rentabilidad por dividendo superior al 5% 2025e, sostenible en el tiempo. Además, podría continuar generando valor con su nuevo proyecto "Alpha Deeplabs", centrado en el desarrollo de activos que destinará a ciencia e innovación.
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