El equipo de Análisis y Mercados de Bankinter analiza, en su informe diario, los últimos resultados de Viscofan. En este artículo compartimos las principales claves.
Análisis de los últimos resultados de Viscofan
Cifras principales comparadas con el consenso:
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Ventas: 318,1 millones de euros (+4,3% a/a) vs. 316,5 millones de euros esperado.
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EBITDA: 73,1 millones de euros (-2,3%) vs. 77,0 millones de euros esperado.
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Margen EBITDA: 23,0% (-150pbs a/a) vs. 24,3% esperado.
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Beneficio Neto: 38,9 millones de euros (+3,7%) vs 38,1 millones de euros esperado.
Revisa a la baja sus guías: Ventas en el rango 1.215/1.250 millones de euros (+0,9%/+3,8%) vs 1.265/1.300 millones de euros (+5,0%/+8,0%) esperado anteriormente; EBITDA en el rango 290/302 millones de euros (+1,8%/+6,0%) vs 308/320 millones de euros (+8,0%/+12,0%) que supone un margen de 23,9%/24,2% vs 24,3%/24,6% esperado anteriormente; Beneficio Neto en el rango 154/160 millones de euros (-1,9%/+1,9%) vs 166/172 millones de euros (+6%/+10%).
Opinión sobre las acciones de Viscofan
Resultados flojos. Impacto negativo en la sesión. Los márgenes se comprimen y estimamos que la tendencia se prolongue en el corto plazo ya que esperamos que el dólar se mantenga depreciado. Como consecuencia del efecto divisa, recorta las guías para el conjunto del año.
A las débiles cifras se une el ruido generado por las recientes acusaciones de un hedge fund sobre supuestos incumplimientos en la normativa medioambiental durante años en su planta de Danville, Estados Unidos. Pese a que Viscofan ha negado categóricamente las acusaciones, creemos que la cotización podría quedar lastrada en el corto plazo.
Por ello y ante la reducida visibilidad, aumentamos la prima de riesgo aplicada y mantenemos nuestra recomendación de Vender.
