El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:

Aena

• Recomendación: neutral
• Precio objetivo: 174,70 euros
• Cierre: 170,00 euros
• Variación diaria: -0,46%

El tráfico de pasajeros creció en diciembre +8,9% en tasa interanual

Los aeropuertos españoles registraron en noviembre 16,4 millones de pasajeros, lo que supone un incremento interanual de +8,9%. En términos acumulados, el año 2017 se cerró con un número de pasajeros de 249,2 millones, con un incremento de +8,2% con respecto a 2016.

Los dos aeropuertos principales de la red han mantenido sólidas cifras de crecimiento en 2017: A.S. Madrid- Barajas (+5,9%) y Barcelona - El Prat (+7,1%).

Los aeropuertos más vinculados al turismo registraron crecimientos de doble dígito: +11,7% en Málaga y +11,1% en Alicante.

Opinión

Valoramos de forma positiva estas cifras porque la red de Aena acumula ya 47 meses consecutivos de crecimiento del número de pasajeros, aprovechando el incremento del número de turistas extranjeros en España, que superó 80 millones en 2017. Esta tendencia creciente del número de pasajeros está permitiendo compensar el efecto negativo en ingresos de la rebaja anual de -2,2% en las tasas aeroportuarias reguladas por el DORA 2017-2022.

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Indra

• Recomendación: comprar
• Precio objetivo: 14,70 euros
• Cierre: 11,64 euros
• Variación diaria: +0,78%

Compra el 35% de GTA para crecer en el negocio de formación de pilotos

El objetivo de Indra es consolidar su oferta en simulación aérea y capturar el potencial de crecimiento del mercado de servicios de entrenamiento en aeronáutica civil. Indra no ha comunicado el importe de dicha compra, aunque ha afirmado que existe la posibilidad de tomar el control de GTA en el futuro.

Opinión

A pesar de que no se puede valorar el impacto a corto plazo porque Indra no ha comunicado el precio de la compra, la operación tiene sentido estratégico ya que permite a Indra adaptarse a la nueva tendencia del mercado que se orienta hacia una mayor demanda de servicios (horas entrenamiento) frente a la adquisición de simuladores, que es una de las fortalezas de Indra. El mercado de formación en aeronáutica civil tiene un volumen de 3.000 millones de dólares anuales y presenta un elevado potencial de crecimiento ligado al tráfico aéreo.

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Airbus

• Recomedación: comprar
• Cierre: 90,40 euros
• Variación diaria: +0,4%

Acuerdo para zanjar la demanda de Austria

Parece que la compañía está cerca de llegar a un acuerdo con las autoridades legales alemanas sobre la demanda de Austria en relación a una venta de Eurofighters. El acuerdo consistiría en el pago de una multa de entre 70 y 80 millones de euros.

Opinión

Llegar a un acuerdo para poner fin a la demanda sería una buena noticia si bien la compañía está siendo investigada por otros posibles casos de corrupción. Así, además del capítulo de Austria, la compañía ha llegado a un acuerdo de pago de 104 millones de euros para zanjar los problemas de la venta de misiles a Taiwan en 1992.

En cualquier caso, los importes de las multas son reducidos teniendo en cuenta que, en el caso de Austria, se decía que los daños sufridos ascendían a 1.100 millones de euros (beneficio neto acumulado (BNA) 9M17 1.851 millones de euros). Hay que recordar que el Ministro de Defensa de Austria interpuso la demanda contra Airbus y el consorcio Eurofighter por engaño y fraude intencionado en relación a un pedido de aviones Eurofighter de 1.960 millones de euros realizado en 2003. Según la investigación del Ministerio las empresas engañaron a Austria sobre el precio de compra, la entrega y el equipo de los jets.

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