Consulta los últimos cambios en el rating de España y la opinión del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter.
Rating de España
Moody’s y Fitch subieron el rating de España un escalón
29/09/2025
Moody’s hasta A3, perspectiva estable (desde Baa1; perspectiva positiva) y Fitch hasta A con perspectiva estable (desde A-; positiva). Moody’s señaló el aumento de la “resiliencia de la economía” ante un modelo de crecimiento más equilibrado, mejoras en el mercado laboral y fortalecimiento del sector bancario. Fitch señala un crecimiento superior al esperado y al de otras economías europeas, perspectivas favorables, con el apoyo del mercado laboral y menores vulnerabilidades externas
Opinión de Bankinter
Buenas noticias para la mejora del coste de financiación de la economía española ya que:
(1) a lo largo del mes de septiembre las tres grandes agencias de calificación han elevado el rating de España (Moody’s y Fitch siguen los pasos de la subida de S&P el pasado 12 de septiembre; que lo situó en A+ estable, desde A estable).
(2) Todas ellas se sitúan ya en la zona de A (Moody’s era la única que se encontraba todavía en el tramo de Grado de Inversión por debajo de A). Las mejoras se apoyan en la fortaleza del crecimiento de la economía española.
A pesar ello, Moody’s aludió a que la reducción de la deuda sigue dependiendo del crecimiento del PIB; Fitch señala que “los esfuerzos proactivos de consolidación fiscal han sido limitados”; en línea con el comentario de S&P que hacía alusión a “la falta de una reducción más decidida del déficit presupuestario”.
Por su parte, Fitch señaló la necesidad de mejoras adicionales para elevar el PIB per cápita y el estancamiento político en un entorno de debilidad parlamentaria “creciente presión por acusaciones de corrupción” y fragmentación política.
Noticias anteriores
S&P subió el rating de España A+ con perspectiva estable
15-09-2025
Desde A (estable), donde se encontraba desde noviembre de 2019. S&P se basa en una década de desapalancamiento del sector privado que ha mejorado la balanza exterior; así como las sólidas perspectivas de crecimiento, por encima de la media Europa, apoyadas en el crecimiento de la población (inmigración) y del empleo y de la demanda interna (proyecta un PIB +2,6% para 2025). Además de la diversificación de las exportaciones de Servicios. Por otra parte, señala que “estos avances positivos están ocurriendo, a pesar de la falta de una reducción más decidida del déficit presupuestario y, por tanto, de una disminución limitada de la deuda pública”. Además, señala que “el riesgo político persiste”. Advierte que revisarían a la baja la nota si se deteriora el déficit y la balanza por cuenta corriente.
Moody’s mantiene la calificación crediticia de España en Baa1 con perspectiva positiva
31/03/2025
Moody’s señala la solidez de la economía, superávit externo sostenido, menor deuda del sector privado y un mercado laboral más fuerte. Sin embargo, apunta que “las perspectivas de crecimiento a largo plazo son inciertas debido a los problemas estructurales”. Apunta “debilidades institucionales relativas” como muestra la falta de aprobación de la ley de Presupuesto por segundo año consecutivo. Además, el aumento del gasto en pensiones y defensa ejercerá presión sobre las finanzas públicas en los próximos 5 años.
