Consulta el informe del equipo de análisis de Bankinter sobre la evolución del IPC en EE. UU.

Análisis del IPC de EE. UU.

La inflación repunta en línea con lo estimado en mayo, siendo el registro más alto desde abril de 2023, aunque podría haber alcanzado el pico.

La inflación sigue acelerando en mayo debido al shock energético: +4,2% a/a vs +4,2% esp. vs +3,8% ant. La Tasa Subyacente también repunta en línea con lo esperado: +2,9% vs +2,9% esp. vs +2,8% ant. En términos intermensuales: +0,5% vs +0,5% vs +0,6%; Subyacente +0,2% vs +0,3% vs +0,4%.

Por componentes: Energía repunta +23,5% a/a y Alimentos +3,1% debido a los fertilizantes. El precio de la gasolinna repunta +40,5%, si bien para el mes de junio ya habría empezado a desacelerar.

El hecho de que la subyacente se mantenga por debajo del +3% nos indica que el aumento de los precios de la energía de momento no se está trasladando a la economía meidante efectos de segunda ronda.

En lo que llevamos de mes el precio medio de la gasolina se sitúa en torno a un -7% por debajo del precio medio de mayo, por lo que es muy probable que este dato de inlfación haya sido el pico y a partir de ahora veamos una desaceleración. Nosotros esperábamos que la inflación tocas pico en +3,8% y que desde ahí se fuese moderando progresivamente hasta situarse en torno al +3,1% para final de año.

Este dato reafirma nuestra estimación de de que la Fed no subirá tipos este año y el próximos movimiento, en todo caso, será una bajada.

Impacto en mercado: Futuros bolsa americana -0,75% vs -0,97% antes de la publicación; T Note 4,529% vs 4,536%; EURUSD 1.1555 vs 1,1541

Sobre el IPC de EE. UU.

El índice de precios al consumo es una medida del cambio medio de los precios pagados por los consumidores urbanos sobre una cesta de productos de bienes de consumo y servicios, agrupados en 200 categorías. Incluye los impuestos directamente ligados al consumo de bienes y servicios.

El IPC refleja el patrón de gasto para dos grupos de población: consumidores metropolitanos (CPI-U), trabajadores eclesiásticos y autónomos (CPI-W). El CPI-U representa el 80% del total de la población norteamericana.

¿Qué aspectos mirar al analizar el dato del IPC?

• Posibles cambios de tendencia en la subyacente.

• Diferencial entre tipos de interés a corto e inflación, para ver si los tipos reales son positivos o negativos.