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IPC de EE. UU.: La inflación se dispara en Estados Unidos, más de lo esperado


10.06.2022

Escrito por: Departamento de análisis de Bankinter


El IPC de Estados Unidos sube un +8,6% en mayo. La espiral inflacionista en EE. UU. invita a pensar en un tono hawkisk/duro de la Fed (decisión de tipos el miércoles 15 junio). 

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Análisis del IPC de EE. UU.

El IPC sube +8,6% en mayo (vs +8,3% esperado vs +8,3% anterior) con la Subyacente en +6,0% (vs +5,9% e vs +6,2% anterior).

Las cifras no invitan a pensar en un cambio de tendencia a corto plazo. La tasa intermensual gana tracción hasta +1,0% m/m (vs +0,7% e vs +0,3% anterior) y la Subyacente (excluye energía y alimentos) mantiene el ritmo de crecimiento en +0,6% m/m (vs +0,5% esperado vs 0,6% ant.).

Persisten las presiones inflacionistas por el lado de la oferta. Materias primas y cuellos de botella en un entorno marcado por la fortaleza del mercado laboral americano (Tasa de Paro en 3,6% vs 3,5% pre-COVID-19) y la guerra en Ucrania.

El IPC continúa en niveles no vistos desde los años 80 y el tono hawkish/duro de la Fed va para largo – tipos al alza y reducción de balance/QT/quantitative tightening – porque los indicadores de precios más importantes superan ampliamente el objetivo (~2,0%).

El PCE Subyacente sube +4,9% en abril (vs +5,2% ant.), los Precios de Producción +11,0% en abril (vs +11,5% ant.) y los Salarios Medios/hora +5,2% en mayo (vs +5,5% ant.).


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Sobre el IPC de EE. UU.

El índice de precios al consumo es una medida del cambio medio de los precios pagados por los consumidores urbanos sobre una cesta de productos de bienes de consumo y servicios, agrupados en 200 categorías. Incluye los impuestos directamente ligados al consumo de bienes y servicios.

El IPC refleja el patrón de gasto para dos grupos de población: consumidores metropolitanos (CPI-U), trabajadores eclesiásticos y autónomos (CPI-W). El CPI-U representa el 80% del total de la población norteamericana.

¿Qué aspectos mirar al analizar el dato del IPC?

  • Posibles cambios de tendencia en la subyacente.

  • Diferencial entre tipos de interés a corto e inflación, para ver si los tipos reales son positivos o negativos.

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