Borja Uriarte, Managing Director de Bankinter Investment, analiza en Intereconomía el papel de los activos alternativos en las carteras de largo plazo y explica por qué la prudencia, la liquidez y el perfil del inversor son claves antes de tomar una decisión.

Los activos alternativos, llamados así porque ofrecen una alternativa a los activos tradicionales como la renta fija o la renta variable cotizada, han ganado presencia en las conversaciones sobre inversión a largo plazo. No se trata de sustituir a los activos tradicionales, como la renta fija (bonos) o la renta variable (acciones), sino de valorar cómo pueden complementar una cartera diversificada cuando encajan con el perfil, los objetivos y las necesidades de liquidez del inversor.

Así lo explicó Borja Uriarte, Managing Director de Bankinter Investment, en una entrevista con Susana Criado en el programa Foro de la inversión, de Intereconomía. En la conversación, que puede escucharse en este vídeo, Uriarte repasó la evolución de la inversión alternativa en España y el papel que pueden desempeñar los activos ilíquidos dentro de una planificación patrimonial.

Según Uriarte, “cuando alguien tiene vocación de ahorrar a largo plazo, la combinación es sana entre los alternativos y los líquidos”, siempre que esa inversión se plantee con criterio, diversificación y una adecuada valoración del perfil del inversor.

Alternativos e ilíquidos: pensar más allá del corto plazo

Una de las características de muchos activos alternativos es que requieren un horizonte temporal amplio. Pueden estar vinculados a activos reales, infraestructuras, hoteles, energías renovables, inmobiliario, capital riesgo o venture capital, entre otros.

Ese enfoque de largo plazo puede contribuir a diversificar una cartera, aunque exige entender bien sus riesgos y su menor liquidez. Es decir, el inversor puede no disponer de su dinero de forma inmediata o en los mismos plazos que en otros productos financieros.

Por eso, antes de invertir, es necesario valorar factores como la edad, el patrimonio, el perfil de riesgo, los objetivos financieros y las necesidades futuras de liquidez.

Diversificar también dentro de los alternativos

Durante la conversación con Susana Criado, Uriarte subrayó que la diversificación es uno de los elementos esenciales de este tipo de inversión. Al recordar el enfoque con el que Bankinter Investment comenzó a trabajar en este mercado en 2016, explicó que “la diversificación no era negociociable”. Esa diversificación no solo implica combinar alternativos con activos líquidos, sino también repartir la exposición entre distintas tipologías, sectores y geografías. En su opinión, el inversor debe poder hablar con naturalidad de renta fija o renta variable, pero también de activos reales, infraestructuras, renovables o inmobiliario.

Su menor liquidez, complejidad y horizonte temporal hacen que los activos alternativos no sean adecuados para todos los inversores. Por eso, la diversificación debe entenderse siempre dentro de una estrategia global y adaptada a cada perfil.

El papel del asesoramiento y el modelo Bankinter

El crecimiento de la inversión alternativa no elimina la necesidad de prudencia. Al contrario: cuanto mayor es el interés por estos productos, más importante resulta entender bien en qué se invierte, qué riesgos existen y qué plazo se asume.

Uriarte insistió en la responsabilidad que implica asesorar a familias en este ámbito y defendió la importancia de adaptar cada inversión al perfil del cliente. En sus palabras, se trata de hacer “un traje a medida para que tanto el asesor como el cliente duerman tranquilos”.

En el caso de Bankinter Investment, explicó que el modelo se apoya en varios pilares: invertir junto a socios expertos, coinvertir con los clientes, diversificar por sectores y geografías, gestionar directamente los activos y contar con un gobierno corporativo orientado a velar por la política de inversión comprometida.

Una categoría estructural, no una moda

Preguntado por Susana Criado sobre el comportamiento de los ilíquidos en un entorno de inflación y tipos de interés elevados, Uriarte defendió que los activos alternativos tienen un papel estructural en la inversión a largo plazo.

Según explicó, pueden buscar aportar equilibrio y descorrelación en determinadas carteras, siempre dentro de una estrategia global y sin perder de vista sus riesgos. Algunos activos reales, como determinadas infraestructuras o inversiones inmobiliarias, pueden tener ingresos vinculados en parte a la evolución de la inflación, aunque esto no implica que estén exentos de riesgo ni que garanticen resultados positivos.

Los activos alternativos no son adecuados para todos los inversores ni garantizan rentabilidad. Su idoneidad depende del perfil del cliente, de su horizonte temporal y de su capacidad para asumir iliquidez.

Como resumió Uriarte, “no tenemos prisa. Llegaremos donde nos lleven el modelo y nuestros clientes”. La clave, por tanto, no está solo en conocer nuevos tipos de activos, sino en valorar si encajan con el perfil, el horizonte temporal y las necesidades de liquidez de cada inversor.

Aviso: Este contenido tiene carácter informativo y educativo. No constituye una recomendación de inversión ni una oferta de contratación de productos financieros. Antes de tomar cualquier decisión, conviene valorar si el producto se ajusta al perfil, objetivos, situación financiera y horizonte temporal del inversor.