Raimon Grifols

Los resultados de Grifols: Los resultados caen en 1T21 debido a una reducción de las ventas


04.05.2021

Escrito por: Pedro Echeguren, analista de Bankinter


Análisis de los últimos resultados de Grifols

Las ventas en 1T21 alcanzan 1.185 millones de euros (-8,4% y -0,9% a tipo de cambio constante, consenso 1.225 millones de euros).

Las ventas por divisiones son: biociencia 901 millones de euros (- 13,3%), diagnóstico 203 millones de euros (+21,1%), suministros 56 millones de euros (-12,2%), hospital 31 millones de euros (+1,7%), otros y eliminaciones -7 millones de euros.

Las principales cifras son:

  • Margen bruto 45,0% (45,7% en 1T20)
  • EBITDA 297 millones de euros (-15,5%, consenso 289 millones de euros) con el margen en 25,1% vs 27,1% en 1T20
  • EBIT 213 millones de euros (-22,2%, consenso 226 millones de euros)
  • BAI 189 millones de euros (-24,9%)
  • BNA 130 millones de euros (-30,3%, consenso 112 millones de euros)
  • Cash flow libre -389 millones de euros (vs –8 millones de euros en 1T20).
  • La deuda financiera neta 6.987 millones de euros y equivale a 5,5x EBITDA.

Opinión según las acciones de Grifols

Aunque los resultados no difieren significativamente de los esperado, nuestra valoración es negativa. Destacamos que se mantiene la desaceleración de las ventas a tipo de cambio comparables (-0,9% vs +1,9% en 4T20), la disminución de los márgenes de explotación, el empeoramiento del cash flow libre y el aumento del endeudamiento.

Recomendación sobre las acciones de Grifols

Mantenemos invariada nuestra recomendación en Neutral y precio objetivo de 25,20 €/acción.

Cotización de las acciones de Grifols

BK-167x150_cuentanomina.jpg

Si algo es importante para ti, también debería serlo para tu banco. Descubre las Cuentas Bankinter.

Suscribirse

Introduzca su correo electrónico para suscribirse.

Introduzca un correo electrónico válido para suscribirse
Por favor, seleccione resumen diario o semanal

Pulsar Suscribir conlleva su aceptación expresa de la Cláusula de Protección de Datos y por tanto, mediante dicha aceptación usted queda informado y consiente que sus datos personales sean objeto de tratamiento automatizado por parte del Banco en los términos recogidos en la LO 15/1999, de 13 de Diciembre, en la Ley 34/2002 del 11 de Julio y en la mencionada cláusula de Protección de Datos