Cierra el tercer trimestre del año y se inicia el cuarto, momento de hacer balance de los planes de pensiones de Popcoin y cuál es el posicionamiento de cara a los próximos meses que va a implementar Bankinter Gestión de Activos.
Visión de mercado
Como señalan los expertos de la gestora de Bankinter, en lo que se refiere al contexto economómico, las preocupaciones en torno a la desaceleración económica, las presiones inflacionistas y la inestabilidad de China pesaron sobre los activos de riesgo en septiembre.
El mes estuvo marcado también por las reuniones de los bancos centrales. La Reserva Federal y el Banco de Inglaterra sonaron más hawkish de lo esperado y eso desató una marcada corrección en el precio de los bonos, impulsando sus rentabilidades al alza.
Tal y como destaca Bankinter Gestión de Activos, en septiembre el S&P500 y el Eurostoxx sufrieron los mayores retrocesos del año. El IBEX aguantó bastante bien a pesar de las caídas de las utilities, y el Topix destacó positivamente gracias a los cambios en el Gobierno. Por su parte, el MSCI Emerging descendió 4,2%.
| Índices |
sept-21 |
2021 |
|
IBEX 35 |
-0,60% |
8,90% |
|
Euro Stoxx 50 |
-3,50% |
13,90% |
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S&P 500 |
-4,80% |
14,70% |
En este contexto, los planes de pensiones de Popcoin han obtenido rentabilidades positivas, tanto en agosto como en septiembre.
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Plan de pensiones. |
Rentabilidad. |
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Agosto |
Sept. |
2021 |
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PP Popcoin conservador |
6,34% | 6,29% |
-0,80% |
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PP Popcoin moderado |
7,00% | 6,91% |
-1,26% |
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PP Popcoin dinámico |
7,41% | 7,28% |
-1,76% |
Estrategia de inversión y cambios
En cuanto a la estrategia, se extiende hasta finales de año la estrategia de cobertura que vencía en septiembre. En esta ocasión, además del put spread, se ha optado por vender una opción call por arriba (+6% desde el nivel actual de mercado) para abaratar la estructura. Con esta estrategia, el nivel de inversión se reduce algo más, hasta el 86% en el perfil agresivo.
Entre los principales cambios en la estrategia destacan:
- Se ha ajustado el posicionamiento sectorial, de las carteras, para volver a dar cabida a sectores y nombres value y más cíclicos. Así, se ha incrementado el peso de Financieras a costa de Tecnología.
- Sobre el posicionamiento geográfico, se ha modificado para aprovechar el gap de valoración que se había abierto en favor de Japón.
- Se incorpora a las carteras bonos ligados a la inflación de países desarrollados con duración corta para aprovechar los repuntes adicionales de los breakevens de inflación con poco riesgo de tipos.
