Total Energies presenta resultados afectados por la caída de la demanda

Consulta el análisis de los últimos resultados de Total Energies y la recomendación sobre sus acciones.

Análisis resultados TotalEnergies

Presenta resultados del primer trimestre de 2025 peores de lo esperado, afectados por caída de la demanda, menores precios del petróleo y márgenes de refino.

Cifras trimestrales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg):

• Ingresos: 47.889 millones de dólares (-7,6%) vs 50.895 millones de dólares estimados.

• BNA: 3.921 millones de dólares (-32%) vs 4.375 millones de euros estimados.

• BPA: 1,69 dólares vs 1,88 dólares estimado y 2,42 dólares en 4T 2024.

• Producción de Hidrocarburos: alcanza los 2.558 kboe/d vs 2.427 kboe/d en 4T 2024.

• Deuda Neta: asciende a 20.101 millones de dólares vs 10.930 millones de dólares a cierre 2024 (ratio de endeudamiento sobre FF.PP. de 14,3% vs 8,3% en 2024).

En cuanto a la remuneración al accionista, confirma 0,85 euros/acción, +7,6% a/a, lo que supone un incremento de +7,6% vs 2024 y su programa de recompra de acciones por 2.000 millones de dólares trimestrales. En cuanto a las guías, Totalenergies mantiene guidance: estima que las inversiones se situarán en un rango de 17.000 millones de dólares/17.500 millones de dólares, mientras que la producción de hidrocarburos aumentará +3% en 2025.

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Opinión sobre los resultados de TotalEnergies

Resultados débiles durante el trimestre y peores de lo estimado, afectados por la caída de la demanda, por menores precios del petróleo y reducción de los márgenes de refino. Prácticamente se produce un empeoramiento de todas las áreas de negocio, a excepción de LNG. También decepciona el fuerte incremento de su deuda. Todo ello tendrá una acogida negativa durante la sesión de hoy.

En nuestra opinión, Totalenergies es una compañía sólida, con elevada rentabilidad por dividendo, balance saneado y diversificación geográfica. No obstante, la falta de atractivo del sector nos lleva a mantener recomendación en Vender. Reiteramos nuestra visión negativa sobre el crudo, afectado por la desaceleración económica global, la sobreproducción mundial, sobre todo de EE.UU., economías más eficientes (cada vez es necesario una menor cantidad de crudo), y el auge de las energías limpias.

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