PIB España

Previsión del IPC Eurozona para 2021, 2022 y 2023


29.09.2021

Escrito por: Departamento de análisis Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter señala su Informe de estrategia trimestral su previsión del IPC en la Eurozona para 2021, 2022 y 2023.

Previsión del IPC por países

Estimaciones IPC

2017

2018

2019

2020 

2021 est.

2022 est.

2023 est.

IPC España

1,1

1,2

0,8

- 0,5

3,1

1,6

1,2

IPC Eurozona

1,5

1,8

1,3

0,3

3,0

1,6

1,5

IPC Portugal

1,5

0,7

0,3

-0,1

2,1

1,9

1,8

IPC EE. UU.

1,5

0,7

0,4

1,4

4,6

2,9

2,3

IPC R.Unido

3,0

2,3

1,3

0,6

3,8

2,5

2,0

IPC Irlanda

0,4

0,7

1,3

-1,0

3,0

2,2

2,0

IPC Suiza

0,5

0,9

0,2

-0,8

0,8

0,7

0,7

IPC Japón

1,0

0,3

0,8

-1,2

0,1

0,5

0,4

IPC China

1,6

2,1

2,9

0,2

1,8

1,9

2,4

IPC India

5,2

4,0

3,7

4,6

4,7

4,8

3,8

IPC Brasil

3,5

3,7

3,7

4,5

8,7

4,8

3,8

IPC Turquía

11,1

16,2

15,5

14,6

17,2

13,0

10,0

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Previsión IPC Eurozona 2021, 2022 y 2023

El FMI y la OCDE en sus últimos informes de previsiones económicas revisaron al alza sus estimaciones de crecimiento para 2021 y 2022 para Europa, señalando a la mejora en la evolución de la pandemia y a los masivos paquetes de estímulos económicos y fiscales como los principales causantes de esta revisión al alza.  

En ambos informes se habla abiertamente de la divergencia entre países desarrollados y emergentes y del riesgo de las presiones en precios. En este sentido, el FMI a pesar de que califica los repuntes de inflación de “desajustes transitorios” también señala que existe el riesgo de que estos se vuelvan más persistentes y que los bancos centrales necesiten tomar medidas preventivas. 

Por su parte, el BCE en su reunión del pasado 9 de septiembre cumplió las expectativas y mantuvo sin cambios su política monetaria: Tipos Director 0,0%, Depósito -0,5% y Marginal de Crédito +0,25%; Además, anunció la reducción en el ritmo de compras de bonos del Programa de Emergencia (PEPP) en 4T 2021 pero mantuvo el importe total del mismo (1,85 Bn€) y la duración hasta al menos marzo 2022. El programa de Compras APP (vigente desde 2014) se mantuvo intacto en 20.000 millones de euros/mes 

Además, en cuanto a previsiones macro, el BCE anunció que desde su punto de vista la economía va mejor de lo esperado. La variante Delta puede retrasar el ritmo de actividad, pero la probabilidad de nuevos confinamientos es baja y estima la vuelta del PIB a niveles previos al CV19 en 4T 2021. Con todo esto, las nuevas previsiones macroeconómicas del BCE son las siguientes: mayor ritmo de crecimiento en 2021 hasta +5,0% (vs +4,6% anterior) leve ajuste en 2022 (+4,6% vs +4,7% ant.) y sin cambios en 2023 (+2,1%). En cuanto a la inflación se revisó al alza hasta +2,2% en 2021 (vs +1,9% ant.), +1,7% en 2022 (vs +1,5% ant.) y +1,5% en 2023 (vs +1,4% ant.). 

En concreto, la presidenta Lagarde calificó la inflación de transitoria y se explica por:

  1. Efecto base (comparación con un año especialmente adverso como 2020).

  2. Factores técnicos (IVA en Alemania).

  3. Precios de la energía.

  4. La reapertura de la economía y la normalización de los servicios.

La clave para el BCE está en el impacto de estos factores en los salarios (impacto más duradero). 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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