Bankinter Gestión de Activos, la sociedad del grupo especializada en inversión colectiva, analiza las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas de invertir en el Sector Lujo en su informe mensual. En este artículo compartimos las principales claves para invertir en Lujo.
Invertir en el Sector Lujo
Situación del sector
Resistente a la desaceleración económica por su exposición a demanda inelástica (rentas altas). Corrección de las valoraciones tras un periodo de múltiplos altos y exposición fuerte a China.
Fortalezas
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Diversificación de las ventas en términos geográficos y de negocio.
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Track record de management fuerte.
- Balances saneados y gran capacidad de generación de caja.
Debilidades
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Poca visibilidad después del “super ciclo” de 3 años.
- Evolución de los valores muy dependientes al crecimiento top line.
Oportunidades
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Reducción de las restricciones en China, gran catalizador.
- Fuerte potencial de recuperación de las actividades minoristas de viajes.
Amenazas
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Cambio en el gasto en artículos de lujo por la Generación Y&Z.
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Gran dependencia del cliente asiático.
- Desaceleración de las ventas por parte de China.
Valor destacado
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LVMH: Líder indiscutible en el sector de lujo. Creemos que la compañía va a seguir experimentando un crecimiento muy fuerte y ganando cuota de mercado gracias a sus ventajas competitivas e imagen de marca. Esto le está permitiendo implementar fuertes subidas de precios en sus principales marcas como Louis Vuitton (50% de su beneficio) y Dior. Sus otros negocios: bebidas, perfumes, cosmética, etc. le proporcionan estabilidad.
La fortaleza del top line se traducirá en un importante apalancamiento operativo que junto con las recompras de acciones le llevará obtener crecimientos de doble digito en beneficios por acción, además de su situación financiera sin deuda. Siendo mejor compañía que en el pasado, cotiza a descuento en términos de forward P/E con respecto a la media de 10 años.
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