Análisis Viscofan:
- Cierre: 52,00 euros
- Variación diaria%.: +0,14%
Resultados el primer semestre de 2016 flojos. Revisa a la baja objetivos de ventas y ebitda 2016.
- Ventas 182,4millones de euros (-4,4%)
- Beneficio antes de intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones (Ebitda) 51,5millones de euros (-4,6%)
- Margen EBITDA orgánico mejora en 0,1 p.p. hasta 28,4% 32,6 miles de millones en el Resultado neto de las actividades continuadas, un crecimiento del 8,6%
- Beneficio neto atribuible (BNA) 32,6 millones de euros (+8,6%).
La caída en la facturación es debido a la debilidad del mercado en Latinoamérica, el descenso en los ingresos de cogeneración asociados a la reducción del precio de la energía y un desfavorable entorno en las divisas, que contrasta con los crecimientos de volúmenes alcanzados en Norteamérica, Europa y Asia.
- La deuda neta (DN) se sitúa en 13,0 millones de euros (DN/PN 1,9%) frente a caja neta de 3,2 millones de euros en diciembre de 2015.
Este aumento se debe principalmente al pago en junio del 2016 del dividendo complementario (38,2millones de euros) y a las mayores inversiones enmarcadas dentro del plan estratégico 2016-2020.
Revisan a la baja los objetivos 2016:
- Ventas entre -1%/+1% (frente a +2%/+4% antes);
- Ebitda +0%/+2% (frente a +4%/+6% antes)
- BNA +6%/+8% (sin cambios).
Se justifica por la debilidad de Latino América y la volatilidad de las divisas.
Opinión: El mercado pensamos que recogerá de forma negativa estos resultados a raíz de la revisión a la baja de las expectativas de Ventas y Ebitda en 2016. Acceso directo a los Resultados.
