El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:
AENA
- Recomendación: neutral
- Precio objetivo: 171,80 euros
- Cierre: 170,1 euros
- Variación: -0,5%
Podría elevar aún más su dividendo, llevando su payout más allá del actual 80%
Próximamente anunciará un plan estratégico 2018-2021 en el que se definirá la política de dividendos.
Ayer la Junta General de Accionistas aprobó el dividendo con cargo a 2017 de 6,5 euros/acción, que se hará efectivo el 19 de abril, lo que implica una rentabilidad del 3,8%.
Opinión
En 2017 AENA ya ha elevado el payout (porcentaje del beneficio que se distribuye como dividendos) desde el 50% al 80%. Tras un proceso muy intenso de desapalancamiento (Deuda Financiera Neta /EBITDA de 2,8x en 2017 vs. 14,0x en 2011) y con una fuerte capacidad de generación de caja, si no encuentra alternativas de inversión atractivas está dispuesto a elevar el payout más allá del 80% actual, lo que como contrapartida reduciría su capacidad de crecimiento y encarecería su base de capital.
AENA: Potencial de mejora reducido de cara a 2018 (análisis)
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Colonial
- Recomendación: neutral
- Precio objetivo: 8,1 euros
- Cierre: 9,43 euros
- Variación diaria: -0,21%
Los Consejos de Colonial y Axiare aprueban la fusión
La operación implicará la extinción por disolución de Axiare y la transmisión en bloque de su patrimonio a Colonial, que dispondrá de una cartera de activos valorada en 11.000 millones de euros. Tras la OPA en la que Colonial tomó el control del 87% de Axiare, los restantes accionistas recibirán 1,8554 acciones de Colonial por cada acción de Axiare.
Opinión
El visto bueno a la fusión era el desenlace previsible después de que el Consejo de Axiare valorara positivamente la OPA y los accionistas de Colonial apoyaran la ampliación de capital de 338 millones de euros para financiar la operación. La integración será aprobada en las Juntas de Accionistas de ambas compañías en los próximos meses.
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