El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de la empresa española que es noticia:

NEINOR HOMES

• Recomendación: Neutral
• Precio objetivo: 18,6 euros
• Cierre: 16,02 euros 
• Variación diaria: +0,38%

Mejora sus resultados en 2T´18 y confirma sus objetivos de entregas de viviendas en 2018-2020

Cifras principales 1S´18:

• Ingresos: 78,9 millones de euros (-38%).
• Ebitda: 0,4 millones de euros, frente a -0,8 millones de euros anterior.
• BNA: -5,4 millones de euros, frente a -4,2 millones de euros anterior.

La caída de ingresos se debe a un descenso de -76% en las ventas del negocio de Legacy o liquidación de activos inmobiliarios de Kutxabank, en línea con el plan de negocio presentado en la OPV, mientras que los ingresos del negocio de promoción inmobiliaria aumentan +52,9%.

El valor bruto de los activos (GAV) asciende a 1.892 millones de euros (+5,5%) y la deuda neta se sitúa en 451 millones de euros, con un LTV del 24%. 

Opinión

Esperamos un impacto moderadamente positivo en la cotización, respaldada por los siguientes factores:

• La compañía registra beneficios en 2T´18 estanco, con un Ebitda de 5,3 millones de euros y un BNA de 2,5 millones de euros.
• Las preventas de viviendas ascienden a 2.772 unidades por un importe de 929 millones de euros, y aceleran en este trimestre (464 unidades en 2T´18 frente a 294 unidades en 1T´18), lo que proporciona mayor visibilidad en próximos trimestres.
• La compañía ha confirmado sus objetivos de entrega de 1.000 viviendas en 2018, 2.000 viviendas en 2019 y 4.000 viviendas en 2020, lo que reduce uno de los factores de incertidumbre que provocó una brusca caída de la cotización en 1T´18.

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