Análisis empresas españolas

Análisis de las empresas españolas: Enagás y Lar España


19.07.2018

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las empresas españolas que son noticia:

ENAGÁS

  • Recomendación: Neutral
  • Precio objetivo: 25,00 euros
  • Cierre: 23,90 euros
  • Variación diaria: -1,93%

El BNA ordinario en 1S'18 (+1,1%) cumple con las guías del equipo gestor

La mayor contribución de las filiales internacionales, las mejoras en eficiencia y un menor coste de la deuda permiten compensan los menores ingresos del negocio regulado en España. Los objetivos 2018 se han reiterado: BNA (+1%) y DPA (+5%).

La rentabilidad por dividendo actual es alta (6,3%). Sin embargo, la falta de visibilidad sobre el marco regulatorio frena la evolución de la acción en bolsa. El previsible recorte de los retornos regulados afectará a su capacidad de generar cash flow, por tanto, a su capacidad para remunerar al accionista en el futuro.

El retroceso en rentabilidad de los bonos y el cambio de Gobierno en España ha favorecido el comportamiento reciente de todos los valores regulados. 

Accede a la nota sobre Enagás, publicada por el Departamento de Análisis

Ver cotización / operar con las acciones de Enagás en Bankinter

 

LAR ESPAÑA

  • Recomendación: Neutral
  • Cierre: 9,52 euros
  • Variación diaria: +1,6%

Vende a Blackstone su negocio logístico por 119,7 millones de euros

Blackstone ha adquirido cinco naves logísticas con 162.000 m2 de superficie, cuatro de ellas ubicadas en Guadalajara (Corredor del Henares) y una en Valencia. Estas tienen una ocupación del 100% y un suelo destinado a desarrollo logístico con una superficie de 182.000 m2 en Cheste (Valencia). 

Opinión

Noticia positiva en el corto plazo, que la cotización reflejó ayer con un repunte de +1,6% ya que LAR realiza esta venta con una plusvalía de +83% respecto al precio de adquisición pagado entre 2014 y 2015 y una revalorización de +30% sobre el valor de tasación al cierre de 2017.

No obstante, creemos que el impacto en el largo plazo será más neutral, debido a que esta operación lleva a LAR a concentrar más su actividad en el segmento retail (el 81% del valor de su cartera son centros comerciales), que mantiene yields atractivos pero se puede ver penalizado por el auge del comercio electrónico.

Ver cotización / operar con las acciones de Lar España en Bankinter

 

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