La semana pasada la reactivación del programa de compra de bonos del BCE (Banco Central Euroepo) se dejó notar en mercado. Las TIRes retrocedieron (subidas de precio) en los bonos periféricos y las primas de riesgo se estrecharon.

Esta semana los datos de inflación seguirán mostrando una clara tendencia alcista. De hecho, el IPC de diciembre de EE.UU. superará el 2% objetivo de la FED. Se situará en 2,1%. Con ello, los bonos sufrirán. La TIR del T-Note podría escalar hasta situarse alrededor de 2,50%.

En Europa el castigo será más moderado. No estimamos un cambio de postura por parte del BCE en su reunión del jueves.

Rango estimado TIR Bund: +0,28%/+0,38%

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