Continúa el proceso de ajuste al alza en la TIR de los bonos soberanos (bajadas de precio) en un entorno marcado por la Inflación y la cercanía del tapering/reducción de compras de la Fed ¿noviembre?
Los cuellos de botella en la cadena de suministros hacen mella en los Precios de Producción/PPI (+10,7% en China, +9,2% en la UEM, +8,6% en EEUU…) y la atención vira hacia los efectos de segunda ronda como los Salarios y las perspectivas de Inflación que son más persistentes en el tiempo.
En crédito, afloja el interés por proteger las carteras y los diferenciales se estabilizan porque:
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El banco central chino (PBOC) entiende que la crisis de la inmobiliaria Evergrande es manejable
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Los resultados empresariales sorprenden positivamente. Esta semana, la atención se centra el BCE (jueves) y el repunte del IPC en la UEM (viernes).
Rango (semanal) estimado T-Note: 1,62%/1,72%
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,10%/-0,05%
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Bonos 10 años |
15 Octubre |
22 Octubre |
31/12/2020 |
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Bund |
-0,17% |
-0,11% |
-0,57% |
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Bono español 10A |
0,46% |
0,53% |
0,04% |
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Bono italiano 10A |
0,87% |
1,00% |
0,54% |
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Bono portugués 10A |
0,35% |
0,41% |
0,03% |
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T-Note |
1,57% |
1,63% |
0,92% |
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Bono japonés 10A |
0,08% |
0,09% |
0,02% |
