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Análisis Bonos | ¿Realidad o exceso de confianza?


28.11.2022

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


Los bonos viven uno de los pocos momentos buenos del año - TIR del 10 A en EE.UU. <3,75% & Bund alemán <2,0% – porque: (1) La Fed, aboga por aflojar el ritmo en las subidas de tipos ¿+50 pb el 14 dic. vs +75 pb ant. ?, (2) los precios de la energía se relajan –Brent <90$/barril & -58% desde máximos en el precio del gas europeo y la Inflación empieza a remitir (IPC en EE.UU. & Precios de Producción en la UEM). Nosotros no bajamos la guardia porque:

  1. Los consejeros de la Fed son escépticos sobre la evolución de los precios.
  2. El BCE teme los efectos de segunda ronda/presiones salariales y Schnabel no atisba un cambio rápido a mejor en el IPC. Esta semana, la Inflación (IPC en la UEM & PCE en EE.UU.) y el Empleo americano acaparan la atención, pero Powell (miércoles) marca el rumbo.

Rango (semanal) estimado T-Note: : 3,68%/3,80%.

Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 1,90%/2,10%


Bonos 10 años

25 de Noviembre

18 de Noviembre

31/12/2021

Bund

1,97%

2,01%

-0,18%

Bono español 10A

2,94%

3,00%

0,56%

Bono italiano 10A

3,85%

3,89%

1,17%

Bono portugués 10A

2,88%

2,93%

0,46%

T-Note 

3,68%

3,83%

1,51%

Bono japonés 10A

0,25%

0,25%

0,07%


Vídeo de perspectivas de Renta Fija



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