El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece su análisis del mercado de bonos y su rango semanal estimado.
Análisis bonos
Las TIR de los bonos retrocedieron la semana pasada después de que Trump anunciase exenciones temporales de aranceles a teléfonos, ordenadores y chips: T-Note -17pbs (4,33%) y del Bund -7pbs (2,46%). Sin embargo, no creemos que esta tendencia se prolongue en el corto plazo. El daño de las medidas arancelarias es evidente en los indicadores de confianza y el entorno plantea más inflación, menos crecimiento y más incertidumbre que se trasladará en primas temporales superiores. Por ello insistimos en mantener un posicionamiento conservador y centrado en los tramos cortos de la curva (<2 años).
Esta semana, los indicadores adelantados continuarán deteriorándose (Indicador Adelantado, Confianza del Consumidor, IFO…) y el impacto comenzará a hacerse visible en indicadores intermedios como los PMIs, donde previsiblemente retrocederán tanto en EE.UU. como en Europa.
Rango (semanal) estimado: T-Note: 4,40%/4,50%
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,50%/2,60%.
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Bonos 10 años |
11 de abril |
17 de abril |
31/12/2024 |
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Bund |
2,53% |
2,46% |
2,36% |
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Bono español 10A |
3,29% |
3,29% |
3,06% |
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Bono italiano 10A |
3,80% |
3,80% |
3,52% |
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Bono portugués 10A |
3,17% |
3,17% |
2,84% |
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T-Note |
4,50% |
4,50% |
4,30% |
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Bono japonés 10A |
1,34% |
1,34% |
1,52% |
