El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece su análisis del mercado de bonos y su rango semanal estimado.
Análisis bonos
La TIR del 10 A en EE.UU., ahora en 4,47% alcanza niveles de 2007, con el Bund alemán >2,70% (vs 2,45% en agosto) porque: La Fed transmite un mensaje hawkisk/duro y el diagrama de puntos con las perspectivas de tipos apunta hacia un nivel medio de 4,75%/5,25% en 2024 (vs 4,25%/4,50% ant). La volatilidad ha venido para quedarse, pero la TIR de los bonos debería estabilizarse a medida que: (1) el mercado interioriza un escenario de tipos altos mucho tiempo y (2) la Inflación Subyacente muestra signos de mejora. Tras el carrusel de bancos centrales de las 2 últimas semanas (Fed, BCE, BoE, BoJ…), la atención vira hacia la Inflación, con el IPC de la UEM (+4,6% esp. en sept. vs +5,2% ant.) y la tasa Subyacente del Deflactor del Consumo/PCE en EE.UU. (+3,9% esp. en agosto vs +4,2% ant.), como referencias clave (viernes).
Rango (semanal) estimado T-Note: 4,52%/4,42%.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,78%/2,68%.
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Bonos 10 años |
15 de septiembre |
22 de septiembre |
31/12/2022 |
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Bund |
2,67% |
2,74% |
2,57% |
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Bono español 10A |
3,74% |
3,81% |
3,56% |
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Bono italiano 10A |
4,46% |
4,59% |
4,70% |
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Bono portugués 10A |
3,40% |
3,48% |
3,58% |
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T-Note |
4,33% |
4,44% |
3,88% |
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Bono japonés 10A |
0,71% |
0,74% |
0,41% |
