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Análisis Bonos | Cuellos de botella, Inflación y TIRES al alza


25.10.2021

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


Continúa el proceso de ajuste al alza en la TIR de los bonos soberanos (bajadas de precio) en un entorno marcado por la Inflación y la cercanía del tapering/reducción de compras de la Fed ¿noviembre?

Los cuellos de botella en la cadena de suministros hacen mella en los Precios de Producción/PPI (+10,7% en China, +9,2% en la UEM, +8,6% en EEUU…) y la atención vira hacia los efectos de segunda ronda como los Salarios y las perspectivas de Inflación que son más persistentes en el tiempo.

En crédito, afloja el interés por proteger las carteras y los diferenciales se estabilizan porque:

  • El banco central chino (PBOC) entiende que la crisis de la inmobiliaria Evergrande es manejable

  • Los resultados empresariales sorprenden positivamente. Esta semana, la atención se centra el BCE (jueves) y el repunte del IPC en la UEM (viernes).

Rango (semanal) estimado T-Note: 1,62%/1,72%

Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,10%/-0,05%

Bonos 10 años

15 Octubre

22 Octubre

31/12/2020

Bund

-0,17%

-0,11%

-0,57%

Bono español 10A

0,46%

0,53%

0,04%

Bono italiano 10A

0,87%

1,00%

0,54%

Bono portugués 10A

0,35%

0,41%

0,03%

T-Note 

1,57%

1,63%

0,92%

Bono japonés 10A

0,08%

0,09%

0,02%

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