El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece su análisis del mercado de bonos y su rango semanal estimado.
Análisis bonos
La Inflación se reconduce a escala global, el precio del petróleo Brent ronda mínimos anuales y la actividad económica pierde inercia, por eso los bancos centrales son proclives a bajar tipos (la semana pasada el RBC de Canadá y antes Nueva Zelanda, BoE…).
Esta semana la atención se centra en la decisión del BCE (jueves), la actualización de previsiones macro y el mensaje/guía sobre el ritmo de recortes para 4T 2024/2025. El BCE bajará -25 pb el tipo de depósito, pero -60 pb el tipo de crédito (financiación) porque con el nuevo marco operativo del BCE, el diferencial entre el tipo de depósito y de crédito baja desde 50 pb hasta 15 pb en sept. Esto significa que el BCE bajará tipos desde el rango 3,75%(depósito)/4,25%(crédito) hasta 3,50%/3,65% y esto es una magnífica noticia para los bonos.
Rango (semanal) estimado: T-Note: 3,65%/3,75%
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,10%/2,20%.
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Bonos 10 años |
6 de septiembre |
30 de agosto |
29/12/2023 |
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Bund |
2,17% |
2,29% |
2,02% |
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Bono español 10A |
3,00% |
3,12% |
2,98% |
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Bono italiano 10A |
3,55% |
3,69% |
3,69% |
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Bono portugués 10A |
2,79% |
2,89% |
2,63% |
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T-Note |
3,71% |
3,91% |
3,88% |
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Bono japonés 10A |
0,85% |
0,89% |
0,61% |
