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Análisis Bonos | TIR atractiva con menos Inflación


25.09.2023

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece su análisis del mercado de bonos y su rango semanal estimado.

Análisis bonos

La TIR del 10 A en EE.UU., ahora en 4,47% alcanza niveles de 2007, con el Bund alemán >2,70% (vs 2,45% en agosto) porque: La Fed transmite un mensaje hawkisk/duro y el diagrama de puntos con las perspectivas de tipos apunta hacia un nivel medio de 4,75%/5,25% en 2024 (vs 4,25%/4,50% ant). La volatilidad ha venido para quedarse, pero la TIR de los bonos debería estabilizarse a medida que: (1) el mercado interioriza un escenario de tipos altos mucho tiempo y (2) la Inflación Subyacente muestra signos de mejora. Tras el carrusel de bancos centrales de las 2 últimas semanas (Fed, BCE, BoE, BoJ…), la atención vira hacia la Inflación, con el IPC de la UEM (+4,6% esp. en sept. vs +5,2% ant.) y la tasa Subyacente del Deflactor del Consumo/PCE en EE.UU. (+3,9% esp. en agosto vs +4,2% ant.), como referencias clave (viernes). 

Rango (semanal) estimado T-Note: 4,52%/4,42%.

Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,78%/2,68%. 

Bonos 10 años

15 de septiembre

22 de septiembre

31/12/2022

Bund

2,67%

2,74%

2,57%

Bono español 10A

3,74%

3,81%

3,56%

Bono italiano 10A

4,46%

4,59%

4,70%

Bono portugués 10A

3,40%

3,48% 

3,58%

T-Note 

4,33%

4,44%

3,88%

Bono japonés 10A

0,71%

0,74% 

0,41%


Vídeo de perspectivas de Renta Fija

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