El equipo de Análisis y Mercados de Bankinter ofrece su análisis del mercado de bonos y su rango semanal estimado.
Análisis bonos
Las rentabilidades de los bonos se mantendrán presionadas al alza, ante unos precios de la energía (Petróleo y Gas) que siguen tensionados por el conflicto en Oriente Medio. Esta semana será clave para las expectativas de tipos en la Zona Euro ante los datos preliminares de inflación del mes de septiembre en varios países y para el conjunto de la UEM. Hasta el momento los Bancos Centrales no han observado efectos de segunda ronda, pero la persistencia de la tensión en la energía, eleva el riesgo. Por tanto, un deterioro superior al esperado de la Tasa General (+3,7% a/a esp) o especialmente señales en las partidas no energéticas (+2,5% esperado en Subyacente), podrían aumentar o anticipar movimientos por parte del BCE. En el lado americano, el PCE corresponde todavía a agosto y se espera que repita, mientras no se anticipan presiones por el lado del mercado laboral, que se espera se mantenga sólido, con Tasa de Paro en el +4,1%.
Rango (semanal) estimado:
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T-Note: 4,90%/5,40%.
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TIR del Bund: 3,50%/3,70%.
| Bonos 10 años | 25 septiembre | 18 septiembre | 31/12/2025 |
| Bund | 3,60% | 3,52% | 2,85% |
| Bono español 10A | 4,08% | 4,00% | 3,29% |
| Bono italiano 10A | 4,51% | 4,43% | 3,55% |
| Bono portugués 10A | 3,98% | 3,90% | 3,15% |
| T-Note | 5,16% | 5,00% | 4,17% |
| Bono japonés 10A | 3,07% | 2,97% | 2,06% |
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