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Mapfre: resultados débiles que deberían tener un impacto negativo


05.05.2020

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


Análisis de los últimos resultados de Mapfre

Los ingresos se sitúan en 7.333M€ (-4,7% a/a). Primas se reducen hasta 6.097M€. (-4,7% a/a). El beneficio neto desciende hasta 127 M€ (-32% a/a) vs 184 M€ esperado por el consenso de Bloomberg. 

Opinión sobre los resultados de Mapfre

Resultados lastrados por distintos factores: Los eventos catastróficos naturales como el terremoto de Puerto Rico y la tormenta Gloria en España. La depreciación de las divisas emergentes en américa latina y Turquía. Destaca Brasil, donde tienen aproximadamente 20% del negocio y cuya moneda, el Real brasileño, se depreció hasta el entorno de 6/€ (4,8/€ al inicio de año). Además, el Ratio Combinado se sitúa en el 100%, por encima del sector. Tanto por la caída del mercado como por la depreciación de las divisas ha afectado al valor de los activos gestionados que desciende hasta 59.271M€(-6,9%). Por la parte de Solvencia, el ratio desciende hasta 187% a cierre de diciembre 2019 desde 195%. Recordemos que su objetivo es un mínimo de 200%. Todo ello acompañado de un aplazamiento sobre la decisión de reparto del dividendo que debería abonarse en diciembre de este año. En definitiva, resultados débiles que deberían tener un impacto negativo en el valor hoy. 

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