Compartimos el análisis sobre los últimos resultados de Mapfre del departamento de Análisis y Mercados de Bankinter.
Análisis de los últimos resultados de Mapfre
Resultados del tercer trimestre de 2026 mixtos. Aumenta el dividendo a cuenta 0,08€/acc (+14,3% año/año)
28/10/2026
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Primas Brutas No vida: +3% hasta 5.179 millones de euros vs 5.257M€ esperado.
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Vida: +8% hasta 1.520M€ vs 1.540M€.
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Ratio Combinado de No Vida: 93,5% (+0,9pp vs el mismo periodo del año anterior).
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Resultado Neto: +15,8% hasta 300,1M€.
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ROE: 12,8% vs 12,4% el mismo periodo del año anterior.
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Cartera de Inversión: +6% impulsada por renta fija corporativa (+12,2%) y Unit Linked (+11,8%).
Opinión sobre los resultados de Mapfre
Las cifras son mixtas. El Negocio Técnico algo peor de lo esperado. Los ingresos por primas se quedan por debajo del consenso, aunque el beneficio Neto crece a doble dígito. El Ratio Combinado empeora +0,9pp respecto al año anterior por un mayor ratio de siniestralidad (+0,5pp) y gasto (+0,4pp), aunque hay diferencias por regiones (Iberia mejora 1,7pp hasta 94,2 y Norteamérica 0,8pp hasta 94,9).
Sin embargo, el resultado financiero contribuye de manera significativa a la rentabilidad. El ROE mejora hasta 12,8%. Por geografías, Iberia impulsa los beneficios con un crecimiento de +19% mientras que LATAM cae - 10,7% lastrada principalmente por el terremoto en Colombia. Su posición de capital es sólida con un Ratio de Solvencia de 208,8% a cierre de junio vs 205,3% a dic-25.
