Análisis ArcelorMittal

Análisis ArcelorMittal: Resultados 2T’18 fuertes, con EBITDA por encima de lo esperado


01.08.2018

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias de la empresa europea:

ARCELORMITTAL

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo: 30,38 euros
  • Cierre: 27,515 euros

EBITDA de 3.073 millones de dólares, por encima de lo esperado

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg):

  • Ingresos: 19.998 millones de dólares (+16%), frente a 19.910 millones de dólares estimado.
  • EBITDA: 3.073 millones de dólares (+45%), frente a 2.936 millones de dólares estimado.
  • Margen EBITDA: 15,4%, frente a 13,1% del 1T’18.
  • BNA: 1.865 millones de dólares (+41%), frente a 1.636 millones de dólares estimado.
  • Deuda financiera neta: ascendió a 10.478 millones de dólares, frente a los 11.133 millones de dólares del 1T’18 (-6,4%).
  • Deuda en términos brutos: alcanzó los 13.520 millones de dólares, +0,9% con respecto a 1T’18.

La compañía espera que se mantengan las condiciones favorables del mercado. Por otra parte, los pedidos de acero han ascendido a 21,8MTn (+1,3%), mientras que los pedidos de hierro han alcanzado los 14,6MTn (+5,4%). 

Opinión

Resultados mejores de lo estimado a nivel operativo que pone de manifiesto el buen momento de la demanda. La compañía ha continuado haciendo un importante esfuerzo en términos de endeudamiento, como ha sido la tónica dominante en los últimos trimestres y esto debería ser acogido favorablemente por el mercado.

De cara a los próximos meses mantenemos una visión positiva sobre el valor, si bien son tres los riesgos principales que tiene que afrontar:

  1. La sobrecapacidad en la industria.
  2. La continuación en la reducción del endeudamiento.
  3. El riesgo proteccionista.

El impacto de estos resultados, estimamos que será positivo en mercado a lo largo de la sesión de hoy.

Ver cotización / operar con las acciones de ArcelorMittal en Bankinter

 

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