El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

AMADEUS

• Recomendación: Comprar
• Precio objetivo: 83,5 euros
• Cierre: 70,82 euros
• Variación diaria: +0,25%

Resultados 9M18 en línea con las expectativas del mercado, con una leve pérdida de cuota de mercado en Distribución

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg):

• Ingresos: 3.683,8 millones de euros (+4,6%) frente a 3.712 millones de euros estimado.
• Ebitda: 1.588 millones de euros (+8,6%) frente a 1.587 millones de euros estimado.
• BNA: 886,6 millones de euros (+5,1%) frente a 886,6 millones de euros estimado.
• BPA: 2,06 € (+7,1%) frente a 2,07 € estimado.
• Cuota de mercado de reservas aéreas en agencias de viaje: se sitúa en 43,4% frente a 43,5% al cierre de 6M18 y 43,6% en 1T18.
• Ingresos de distribución: crecen +2,8% hasta 2.279 millones de euros y
• Ingresos de soluciones tecnológicas: aumentan +7,6% hasta 1.404,5 millones de euros.
• Número de pasajeros embarcados: asciende a 1.397,3 millones (+13,8%).
• Deuda financiera neta: se sitúa en 1.891 millones de euros (-9,2% con respecto a Dic 2017), equivalente a un ratio Deuda Neta / EBITDA de 0,95x, aunque este importe no incluye la deuda emitida para la adquisición de TravelClick por 1.300 millones de euros, que se cerró formalmente el 4 de octubre.

Opinión

Los resultados están totalmente en línea con las expectativas del mercado. Las principales cifras operativas mantienen las dinámicas positivas de trimestres anteriores, ya que sigue acelerando el crecimiento de ingresos en distribución (+2,8% frente a +2,6% en 6M18) y Soluciones Tecnológicas (+7,6% frente a +6,8% en 6M18 y +5,1% en 1T18).

No obstante, este efecto positivo se puede ver contrarrestado por una leve pérdida de cuota de mercado en reservas aéreas a través de agencias debido a la mayor presión competitiva en Europa. En definitiva, esperamos un comportamiento lateral o levemente bajista de la cotización en la sesión de hoy ya que los resultados no suponen ninguna sorpresa y el flujo inversor se concentrará hoy en el sector financiero tras las subidas de la jornada se concentrarán en el sector financiero tras la sentencia del TS.

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